条款评价：（1）债底79.13  元，面值对应YTM  1.80%；（2）初始平价94.37  元；（3）A  股股本摊薄幅度6.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上市初期价格分析：预计上市价格在[101,104]区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）崇达技术主营印制电路板（PCB）小批量板的生产和销售，包括高端板和中低端板，为该细分行业领先者。崇达技术将主营产品定位于高毛利率的小批量板、高端板产品，2017  年1-6  月公司小批量板收入占营收比重为66%，高端板收入占营收比重为52.6%，毛利率为32.11%，明显高于同行业其他上市公司。由于崇达技术主营细分行业议价能力高，上游原材料价格上涨有望传导至产品端，借机提升盈利空间。下游汽车电子和通信为公司提供未来需求增长点。崇达技术是次新股，2016  年10  月上市，上市后自2016  年11  月以来股价不断回调，近期创出新低，目前股价相比发行价上涨90%，对应的PE-TTM  为30.7  倍。横向来看，兴森科技为47  倍，沪电股份为42.6倍，崇达技术估值处于同行业较低水平。
        崇达转债初始平价94.37  元，处于产业链上游的生益转债上市后价格并不理想，勉强站上100  元，市场给予的转股溢价率也仅16%-18%，因此预计崇达转债上市初期价格在101-104  元区间，不排除有破发的可能。
        申购价值分析：不建议打新和抢权。原股东配售方面，前十大股东合计持股86.24%，前以自然人为主，自然人控股股东持股60.63%，近期转债上市初期定位频频走低，股东配售积极性值得关注。
        网上发行时，每个账户申购上限是100  万元，由于崇达转债上市价格预期不高，不建议参与打新。
        如果通过抢权配售，假设崇达转债上市定价在101-104  元之间，则买入崇达技术正股可以接受的盈亏平衡比例在0.07%-0.27%之间，抢权配售风险大。
        正股分析
        1、PCB  小批量板行业领先者：崇达技术主营印制电路板（PCB）小批量板的生产和销售，包括高端板和中低端板，为该细分行业领先者，现已形成深圳、大连、江门三大生产基地。
        2、产品定位高端，毛利率领跑同行业：崇达技术将主营产品定位于高毛利率的小批量板、高端板产品，2017  年1-6  月公司小批量板收入占营收比重为66%，高端板收入占营收比重为52.6%，毛利率为32.11%，明显高于同行业其他上市公司。
        3、现金回笼情况良好，资金压力不大。
        4、全球PCB  制造中心向中国转移，国内市场具增长潜力。
        5、下游汽车电子和通信提供未来需求增长点。
        6、估值情况：纵向来看，崇达技术是次新股，2016  年10  月上市，上市后自2016年11  月以来股价不断回调，近期创出新低，目前股价相比发行价上涨90%，对应的PE-TTM  为30.7  倍。横向来看，兴森科技为47  倍，沪电股份为42.6  倍，崇达技术估值处于同行业较低水平。