????????观点：
????????1.??中国与欧美国家口头干预模式不可简单模仿，根本原因在威权治理应侧重放、民主治理才是侧重收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果我们的转型侧重引导，那么容易陷入囚徒困境，政策被大量资金过度博弈利用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????2.??监管层试图获得市场控制感可能酝酿更大不确定性。
????????3.监管层非未来产业先知，不宜对市场投资风格进行引导。
????????4.投资者多样性是市场良性的基础，不必刻意消灭散户，设置过多门槛。
????????风险提示
????????1.??本文结论失效的最大可能因素：中国经济复苏持续，供给侧改革对需求侧的负面影响低于笔者预期，且商品价格增长的成本效应被市场积极消化，从而未产生较大影响。实体经济对商品短缺导致的高价格反应迟钝或者耐受力较高，金融系统较好地吸纳了去杠杆的负面影响，虽然笔者认为这些都能够顺利承接的概率很低。
????????2.??次级风险，消费者收入没有增加的情况下，进一步动用储蓄以及消费贷款增加耐用品消费，促进工业领域下游产业链的恢复，进一步拉动中小型企业的生产，虽然这种可能性笔者认为十分的低，目前消费者对消费信贷的使用已经相对充分。
????????3.??由于缺乏先验研究报告可供参考，笔者构造的数据分析方法存在逻辑或者修正的问题，验证风险需要跟进上述数据的演进，适时重估经济状况。
????????4.??本文主要为定性分析，结合本人的宏观分析框架。着重数据演进嵌套，重估经济状况，但仍然为一家之言，需要谨慎对待，本报告仅供参考，风险自担。
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