2018  年基本面关注业绩对赌集中到期
        2017  年计算机行业经营稳健，我们判断2018  年行业整体的营收仍然有望维持在20%以上的成长速度，新技术的磨合与应用能够使行业毛利率水平维持高位，但研发与营销的投入力度不会降低，外延扩张的高基数影响逐步下降，在不考虑外延事件风险的前提下，预计2018  年计算机行业净利润增速将略好于2017  年达到15-20%的区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但由于2018  年业绩对赌集中到期，丧失对赌协议保护的并购标的可能产生的业绩风险是最大的不确定性因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        估值偏高，时间换空间
        2017  年计算机行业基本维持窄幅震荡格局，跑输各大主要指数，主题分化显著加剧，市场青睐业绩稳健的白马及政策支撑的板块。当前计算机指数估值50X，仍处于偏高水平。基金仓位持续下降，超配比例接近零值，未来持续降仓位空间有限。2018  年板块解禁压力有所下降，表现在解禁市值及定增解禁比例均有下降。
        2018  年投资策略：提升预期，抓大放小
        2018  年计算机行业有望走出震荡向上行情，重要的时间节点在中报期，大批外延并购公司在业绩对赌结束后的业绩表现将有所呈现。业绩稳健的龙头公司仍将是资金青睐的重点，一方面IT  技术的更迭推动社会进步，大公司更加注重研发投入和全产业链整合，行业集中度必将向龙头公司集中；另一方面MSCI  明年进入建仓期，业绩稳健的大市值公司是配置首选。此外，智能化和云化是本轮IT  转型的重要方向，重点关注人工智能和云计算两大主题。2018  年的市场风险在于：业绩对赌完成后业绩风险显现及乐视网复牌。
        人工智能：AI  赋能，加速渗透
        全球AI  领域投融资规模呈指数级增长，发达国家顶层设计，科技巨头争相逐鹿，核心技术持续突破，AI  商业化进程加快。中国发布长期规划，政策持续加码，中国AI  产业正待爆发。建议重点关注芯片、核心算法、及安防与医疗两大应用场景。核心推荐标的：中科曙光、中科创达、科大讯飞、海康威视、大华股份、思创医慧。
        云计算：云端绽放，花开可期
        全球云市场规模持续高增长，美国居于绝对领导地位，行业马太效应加剧。中美公有云市场差距在5  年以上，政策支撑及需求拉动下，中国企业正加速追赶。我们判断中国公有云将呈现快速增长，产业链上Iaas  已形成寡头垄断格局，更看好与巨头深度绑定的核心硬件供应商；SaaS  市场空间广阔，竞争格局尚未落定，未来有望产生独角兽企业。核心推荐标的：浪潮信息、光环新网、用友网络、广联达。