主要观点：
        行业回暖，盈利改善
        近二年来在供给侧改革和环保高压下，化工行业固定资产投资增速显著下滑，企业数量减少，产能收缩，同时叠加环保督查造成企业装置开工率下滑，供给减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在供需结构持续紧张的态势下，化工行业各类产品从2016  年下半年开启了上涨模式，涨幅和涨速均呈现惊人态势，虽然部分化工品在2017  年一季度有所调整，但调整后迎来的却是新一轮的上涨，目前相当部分化工产品价格已创历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从目前来看环保政策将持续收紧，同时叠加冬季北方供暖限产政策实施，化工品行业将继续呈现供需紧张的态势，稳中有升的行情有望延续。
        周期策略：精选供给端改善子行业
        基础化工子行业多，我们重点关注供给端改善，未来新增产能有限，下游需求稳定的子行业，重点关注农药、聚氯乙烯、有机硅、聚氨酯。农药板块建议关注草甘膦和麦草畏两个品种，短期看草甘膦价格看涨；麦草畏处于需求快速放量期，价格或将上涨。聚氯乙烯板块产能收缩，增速下滑，淘汰落后产能加速，未来产能趋稳。有机硅板块国内产能趋稳，未来大规模增产的可能性较低，产品向中高端发展，前景看好。聚氨酯板块主要关注MDI，全球已形成寡头垄断格局，同时50%以上的装置因老旧，发生意外事件可能性高，或将影响供给。
        新材料策略：寻求确定性成长
        新材料产业种类繁多，应用各异，不同的材料处于不同的技术和应用水平，以及商业化进程，使他们处于生命周期的各个部分，从而也具有不一样的投资和价值和投资时点。在繁杂的新材料产业中，我们需要结合产业发展进程和国家层面的宏观产业政策，寻求下游需求最为确定，市场空大间的优质品种，我们重点推荐锂电材料和电子化学品。新能源汽车将成为我国未来发展的重要反向，锂电池作为新能源汽车的核心，市场空间巨大，锂电材料产业链也将引来巨大发展。电子化学品作为电子信息产业核心生产配套器件，伴随着面板、半导体等产业不断向国内转移，进口替代需求越发强烈，必将迎来快速发展期。
        投资建议
        基础化工板块我们重点关注兴发集团（草甘膦价格上涨，一体化企业）、扬农化工（全球麦草畏龙头）、万华化学（全球MDI  龙头）、中泰化学（国内PVC  龙头）新安股份（国内有机硅龙头）；新材料板块我们重点关注道氏技术（进军新能源电池领域）、沧州明珠（国内锂电隔膜行业龙头）、新纶科技（铝塑膜进口替代）、江化微（国内湿电子化学品龙头）、飞凯材料（布局半导体、平板显示材料）。
        风险提示
        原油、煤炭价格大幅波动、下游需求持续疲软