事件：12月12日公告，公司与中国工商银行签订全方位战略合作协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在平台引流、资讯互通、零售金融产品销售、信用卡及消费信贷业务、基金代销业务、私人银行业务、证券业务、托管业务等方面展开合作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        强强合作，构建"人与金融资产"的链接生态。公司是2C端的流量巨头，而工商银行则是中国银行业翘楚。此次战略合作中，平台引流共享两方客户资源；资讯互通则将有机结合公司的资讯和工行的金融专业优势；零售金融产品销售合作拓宽传统银行业务的销售渠道；合作推出联名信用卡并基于风险模型和历史数据推出消费信贷业务；基金代销业务将见证工银瑞信和天天基金的强势合作；增添私人银行业务和托管业务等增值服务；在公司现有证券业务上进一步开展资金和资管业务合作。合作面之广，程度之深，对推动公司构建人与多元化金融资产的全新链接生态具有重大意义。    
        财富管理增值服务又一城，公司业绩波动将获良好对冲。公司携互联网强大基因领航科技券商，经纪业务圈存海量用户后，下一步可能构建角色打造"人人投顾"众包化平台，以满足中国投资者对投顾服务的庞大需求。随着中国金融市场向海外成熟市场变，券商向综合财富管理平台演进已成趋势。此次战略合作推动多项增值服务齐头并进，本质上正是公司向财富管理转型路上的重要进展。随着与工行合作的推进，公司从单一的证券业务拓展至人与各类金融资产的链接，同时将极大对冲资本市场牛熊对业绩的波动。    
        投资建议：公司是国内领先的互联网金融企业，证券业务边际、深度不断拓展，拥有突出的数据优势、技术优势以及客户优势。依靠更低廉成本及更优质服务，科技券商龙头态势已现。我们预计2017、2018年EPS为0.16、0.31元，维持"买入-A"评级，6个月目标价16元。    
        风险提示：证券市场景气度未及预期，互联网券商市场竞争加剧。