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农林牧渔行业研究报告:平安证券-2018年农林牧渔行业年度策略报告:农业,一个集中度提高的时代-171212

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2017-12-13 14:58:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 文献
研报出处: 平安证券 研报页数: 31 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,358 KB 分享者: man****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2018  年农业投资主线:紧抓集中度提高的行业龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随农村人口城镇化的浪潮,叠加国家政策对农业现代化、农民增收的支持力度加大,我国农业将在集中度提高方面加快步伐。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016  年国务院《全国农业现代化规划(2016—2020  年)》提出,新形势下农业主要矛盾已经由总量不足转变为结构性矛盾。2016  年生猪环保限养、渔业禁养禁捕期延长、网箱限养、主粮最低收购价调整等,均仍不同角度提升优质农产品供给门槛,进而优化行业结构,提升行业集中度。
        海外经验:农业人口城镇化带动农业集中度提高。日本农业规模化迅速提升集中于1960-1995  年,正值日本城镇化进程加速、农村劳动力向城市和工业转移,农户总数由605  万户下降至265  万户,10  公顷以上农户占比由4.7%提升至43.2%。美国于1935  年至1970  年亦经历了农场数量的快速下降和单个农场规模的增长,背景是战后工业化城镇化加剧,大量农业劳动力脱离耕地。美国经验显示农业规模化有效提高生产效率、降低经营风险。
        种植业:土地流转孕育规模经营主体。2018  年将是土地确权登记最后一年,目前我国土地流转面积占比已经达到35%,土地确权率已达82%。专业合作社、规模化农户、农垦类企业将成为土地流转主要去向。我们预计在主粮最低收购价微降的背景下,耕地租金成本有望保持稳定,以苏垦农发等为代表的规模种植户凭借领先的成本优势和单产水平,在粮食产业化、品牌化背景下将成长为行业龙头。
        养殖业:规模户高增长,动保龙头分享行业红利。2017  年全国前20  家生猪规模企业产量合计增长近40%预计2020  年我国出栏500  头以上的规模养殖场出栏比重达到52%,环保限养政策或将维持高压态势,助力牧原股份等成本优势领先的龙头快速扩张。猪价春节前预计将持续回暖,维持在15  元/公斤以上。明年均价预计13.5-14  元/公斤区间。规模户扩张将提高对生猪市场苗的需求,以生物股份为代表的企业将直接受益。
        投资建议:2018  年,伴随政策对三农问题的执行力度提高,我们预计农业各子行业将进一步提高集中度,各行业将涌现一批生产效率高、品牌渠道力强的优质龙头,紧抓这一投资主线,我们重点推荐苏垦农发、生物股份、牧原股份。
        风险提示:农产品价格波动的风险;农业政策变化的风险。
    

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