2018年A股市场的变与不变：不变的是价值投资的精神，变化的是市场主线从分化到同涨，变化的是不再是盈利估值双驱动而是主要靠盈利来推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        2018年A股市场将继续发扬价值投资的精神，慢牛有望走出3.0。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新的征程，主线形态也将发生积极变化，从两者分化走向两者同涨。过去两年受宠的价值蓝筹或许还将得到市场眷顾，而泡沫消化历经两年半载的优质成长股必将崛起。如果说2016年是估值修复阶段，2017年是盈利和估值双轮驱动阶段，2018年则是盈利推动阶段。面对已经不低的估值和高涨的预期，我们假设了三种情景，我们认为悲观假设发生的概率较小；乐观和中性的可能性各一半。  
        1）乐观假设下，盈利预期顺利兑现，估值水平更进一步。2）中性假设下，盈利预期兑现差强人意，盈利预期差修正后，估值重新找回坐标。3）悲观假设下，盈利严重不达预期，估值水平短期难以修复。  
        "牛市3.0：从分化到同向，从价值蓝筹到优质成长"，如何得到基本面的支撑？一共有三点：宏观经济仍然稳定；流动性提供上涨基础；估值角度提供比较洼地。    
        1）宏观经济向好势头不变是股市长牛慢牛的基础之一，其中工业支撑从价到量，金融支撑拐点向上，住房市场新的蛋糕形成，全球经济延续复苏利好出口。  
        2）良好的资金供需关系是股市长牛慢牛的基础之二，流入方面要重视海外投资者的稳定资金供给和国内险资、融资的潜在能量，流出方面重视减持新规对资金压力的缓解。  
        3）估值的外部比较表明国际估值水位更高，估值的内部比较显示大小估值差已经显著缩小。  
        参考美国慢牛经验、韩国股市全球化经验给我们的启示。    
        美国股市慢牛给我们的启示包括美股正在泡沫化，而A股正在美股化。韩国股市全球化给我们的启示包括外资持续净买入以及个人投资者持续流出。  
        2018年的A股投资机会，我们聚焦在核心资产、行业反转、周期、基建、科技和金融。    
        1）核心资产重估将是长期现象，类似的重估还将惠及赛道优势型企业。2）行业反转推荐军工、上游机械、轨交装备。3）周期板块选择石油天然气、建材玻璃。4）"基础设施"领域推荐通信5G和园林工程。5）科技板块推荐消费电子和新能源汽车。6）金融板块看好保险、银行。  
        风险提示：投资有风险，入市需谨慎