本期内容提要:
        2018  年家电行业新一轮消费升级全面启动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国家电市场仍处于以结构优化为主的调整阶段，2018  年，消费升级全面启动，行业模式将向更高附加值的两端延伸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在新一轮消费升级中，品质消费推高产品单价，品牌集中度进一步提升，三四线市场正在向品牌化消费发展，高性能设计感家电产品将引领市场潮流。
        白电价格上涨，产品升级。在消费升级的大浪潮下，整个白电市场产品结构也在加速升级和调整。18  年空调市场将迎来涨价时代，中高端市场份额继续扩大，线上线下进入相持融合阶段，以产品创新和商业模式变革为主要内容的自我进化，将成为空调行业的主旋律。洗衣机消费再升级，干衣机正在开启新篇章。冰箱整体市场企稳，线上量额齐升，细分品类增长明显，我们预计  18  年变频冰箱仍有较大提升空间。
        厨电：中产阶级推动高端品质化产品需求。中国用户对于厨房的重视程度逐渐增加，随着居民消费结构的变化，主流消费群体也呈现年轻化趋势，新兴厨电品类迎来爆发式增长。电烤箱、蒸汽炉和洗碗机等新兴产品迅速走热，消费者也从单纯追求产品实用性转变为追求高端、智能化产品为主。我们认为  2018  年品质生活将继续驱动厨电市场结构升级，健康类厨电市场将持续扩容。中怡康预计整个厨卫行业  2018  年市场规模预计将达到  2233  亿，同比增长  14.2%。
        小家电结构升级推动均价上行，大品牌集中度提升明显。小家电行业整体已经进入二次升级创新阶段。小家电产品不再局限于能够满足消费者基本生活需求，更多的是持续改善和提升生活品质。对于消费者而言，价格便宜的产品不再是首选，技术创新和品质过硬的产品才能最终赢得消费者青睐。2018  年，我们认为小家电迈入消费升级新阶段的同时受地产周期影响最小，因此我们继续看好。
        建议关注和行业评级：大格局蓝筹股的白电：美的集团、格力电器、小天鹅  A；中产阶级推动高端品质化的厨电：老板电器；消费升级新阶段的小家电：苏泊尔。基于居民收入和消费理念的因素，以及  2017  年消费趋势和消费信心的表现，家电单价提升推动高端品牌受追捧，我们认为  2018  年整体家电消费升级趋势依然明显，给予“看好”评级。
        风险因素：宏观经济低于预期、人均收入增长不及预期、消费疲弱、房地产市场波动的风险、原材料价格波动的风险。