周报摘要:
12 月4 日,环保部向京津冀及周边地区“2+26”城市下发《关于请做好散煤综合治理确保群众温暖过冬工作的函》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
发函内容,进入供暖季,凡属没有完工的项目及地方,继续沿用过去的燃煤取暖方式或其他替代方式。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)已完工的项目及地方,必须确保气源、电源稳定供应及价格稳定。在存在问题和矛盾的情况下,工业等领域用气用电必须为民让路。
我们认为,煤改气长期趋势不变,短期波折带来的经验会使后续推进工作更加稳定可持续,而明年输气管线和接收站的投运也对行业和相关企业形成长期利好。同时,为了改善燃煤带来的空气质量问题,环保设施加装和改造工作必然继续强力推进。叠加环保税政策即将实施的影响,利好聚光科技等检测类及龙净环保、清新环境等非电领域烟气治理和燃煤锅炉上市公司。
投资建议:当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性,国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP 增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命,市场空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机,上调行业评级。后市策略方面,我们建议关注政策驱动力明显的细分领域龙头、业绩估值较为匹配个股以及处于历史低估值个股。
市场回顾:本周环保指数上涨-2.23%,沪深300 指数上涨0.13%,环保板块跑赢大盘2.36 个百分点,环保板块跌幅位于所有板块靠前位置。152 家样本公司中,31 家公司上涨,109 家公司下跌,截至本周五12 家公司停牌。本周环保板块跑赢大盘的主要原因是市场对煤改气进度担忧造成煤改气个股大幅下挫。表现较为突出的个股有联美控股、三峡水利等;表现较差的个股有天域生态、龙泉股份等。本周推荐组合蒙草生态(20%)、中金环境(20%)、京蓝科技(20%)、岳阳林纸(20%)、金圆股份(20%)上涨1.34%,跑赢大盘1.21 个百分点,跑赢环保指数3.57 个百分点。
下周组合推荐:蒙草生态(20%)、中金环境(20%)、京蓝科技(20%)、岳阳林纸(20%)、金圆股份(20%)。
风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。