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医药生物行业研究报告:华安证券-医药生物行业周报:持续推荐创新药,子行业龙头-171211

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2017-12-12 09:18:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 方驭涛
研报出处: 华安证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,282 KB 分享者: sfi****est 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点
        上周大盘持续下跌,在周五开始出现较大程度反弹,医药板块则录得小幅下跌,排名第8,较为靠前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年底资金面趋紧局势难以扭转,叠加地缘政治风险,大盘持续承压,医药板块亦难以出现强势行情,建议持续关注子领域龙头以及部分回调优质个股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)子行业龙头企业:关注创新龙头企业恒瑞医药、复星医药,优质处方药龙头华东医药、油脂儿童药企业济川药业、中药OTC龙头云南白药,生长激素领域推荐龙二安科生物(主营生长激素有望持续高增长,叠加优质法医检测公司中德美联并表,有望成为CAR-T领域国内首批申报)、关注龙一长春高新;临床CRO龙头泰格医药(一致性评价加速,公司业绩17年增速恢复高增长);持续推荐区域连锁药店龙头益丰药房(业绩稳步增长,有望承接部分处方外流)。(2)部分回调幅度较大的优质个股:药板块的康弘药业、亿帆医药、贝达药业、济川药业、华润三九,以及医药流通的一心堂和国药一致。
        上周市场表现
        上证综指上周跌幅0.83%,SW医药生物指数跌0.08%,行业排名第8,跑输沪深300。子行业除医疗服务板块大幅上涨外,其余子版块纷纷下跌,医疗服务(+8.47%)、生物制品(-0.08%)、医疗器械(-0.45%)、中药(-0.56%)、化学制剂(-0.61%)、医疗商业(-1.37%)、化学原料药(-1.66%)。
        行业动态
        上海市药监局:发布医疗器械注册人制度实施方案;浙江人社厅:邀请35个药品进行医保谈判;云南卫计委:规定国内总代不视为生产企业  ;CFDA:要求“莎普爱思”尽快启动临床有效性试验;康美药业拟50亿元在贵州投建大健康医药产业项目;康美药业投资近5000万和华大基因成立合资公司;华海力品合作开发的盐酸可乐定缓释片获FDA批准;双鹭药业收到CFDA核准签发的培门冬酶注射液《药物临床试验批件》;恒瑞医药  “SHR-1314  注射液”已获得美国FDA  国际多中心临床试验资格。
        板块估值
        截至2017年12月08日,申万一级医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为35.66倍,低于历史平均38.60倍PE(2006年至今),相对于沪深300的13.65倍最新PE的溢价率为161.24%,略有回升。子板块方面,医疗服务、医疗器械、生物制品板块估值仍较高,其中,医疗服务板块估值仍最高,为63倍;医疗器械板块在54倍,生物制品板块在49倍;化学原料药、化学制剂回落至32-41倍,而医药商业、中药估值仍较低,在25-30倍。
        风险提示
        政策变动风险;系统性风险

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