报告摘要
行业观点及投资建议
我们看好休闲服务行业的长期成长性,维持行业“增持”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周市场继续处于震荡调整的态势,消费者服务行业出现一定幅度的调整,今年涨幅较大的部分白马股跌幅开始缩小,预计下周有反弹行情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
此外目前行业内部分景区龙头估值达到历史低位,建议逢低配置,布局明年春季行情。
1、布局业绩确定性强的低估值个股。今年旅游板块整体的景气度不高,大部分个股在2016 年的基础上进一步下跌,部分龙头公司的估值达到历史低位,2018 年随着高铁通车,外延拓展项目落地等利好因素的影响,公司价值有望获得重估,建议逢低布局。推荐黄山旅游、宋城演艺。
2、连锁酒店业业绩回升:近期连锁酒店板块出现明显的回调,一方面受到个股解禁压力的影响,另一方面锦江10 月经营数据环比下滑。
有限连锁酒店行业自去年四季度开始回暖,今年四季度业绩增长幅度相对前三季度下滑是可以预期的,且四季度是酒店行业的淡季,相对三季度旺季环比下滑也是情理之中。从锦江国内的三个系列酒店看,锦江系仍旧有不错的增长,铂涛仍旧保持了RevPAR 9.1%的强劲增长,维也纳因为开店速度快,新开业酒店拉低了整体数据,公司的经营并没有出现本质变化,公司今年主要受益于行业的回暖,明后年的整合将带来更大的增长空间。有限连锁酒店的景气周期还远没有结束,经营业绩改善是一个中长期的行情,下跌带来布局的良机。推荐锦江股份、首旅酒店。
3、免税行业龙头:中国国旅经过上半年的香港机场、首都机场和出境免税店招标,龙头地位进一步确立。后期市内免税、离岛免税扩容等相关政策的推进带来进一步扩张预期,规模效应带来溢价能力的提高以及资源整合的加速,此外三亚免税店的客流增长情况喜人,有望带来全年业绩超预期增长。继续推荐中国国旅。
板块行情
本期(12 月4 日-12 月8 日),消费者服务行业指数下跌0.73%,同期沪深300 指数上涨0.13%,上证综指下跌0.83%,消费者服务行业指数在24 个WIND 二级行业中排名第13;两个细分子行业涨跌互现,跌幅依次为:酒店、餐馆与休闲指数(-0.87%),综合消费者服务指数(+0.64%)。
本周大盘继续调整,周期股回落,消费者服务板块小幅下跌,前期涨幅较好的酒店板块本期继续调整,下跌幅度明显变小,免税龙头中国国旅本期上涨2.45% 。本周涨幅前三的个股分别为西藏旅游(+7.04%)、大连圣亚(+6.99%)、曲江文旅(+3.97%)。西藏旅游诉讼终审判决对公司较为有利,预计将增加公司本期利润207 万元。华侨城控股曲江文旅方案获得西安市政府批准,后期尚待国务院国资委审批通过。