投资要点
上周行情回顾:上周大盘、中小板、创业板全部下跌,分别下跌 0.83%、1.32%、0.69%,万得全 A 上周下跌 0.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑装饰行业在申万 28 个行业处于中位,下跌 1.46 %,跑输万得全 A0.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从子行业来看,全部子行业下跌,园林工程、基础建设跌幅最小,分别下跌 0.47%、1.04%。从个股来看,蒙草生态、大丰实业、丽鹏股份上涨位居前三;罗顿发展、卓郎智能、绿茵生态跌幅居于前三,分别下跌 20.31%、16.44%、16.41%。
国企改革持续推进,国企基建板块仍然是关注重点:本周央企层面国企改革持续推进,中国建筑、中国核建两家央企控股股东改制,预计央企于年底前基本完成公司制改制。改制后,将加快混改、资产证券化等一系列改革措施落地。与此同时,第三批国企混改试点前期工作正在积极进行,油气、铁路、化工等垄断行业将成为此次混改的重点之一。另外,《铁路“十三五”发展规划》也提出鼓励采用股权投资方式推进铁路混合所有制改革,未来基建板块或将受益国改的持续推进,建议继续关注基建板块国企动态。
美国税改方案落地,国际工程企业 或 将迎来利好趋势:我国对外承包业务合同完工额 2016 年达 1594.2 亿美元,近 10 年间 CAGR 达 18.2%,受益于“一带一路”的国际工程企业海外市场范围不断扩大,海外营收逐年攀升。12 月 2日美国税改方案落地,下调企业所得税,美元升值,人民币再遇贬值压力。根据代表性企业近年数据对于人民币/美元汇率波动的敏感性进行测算可以得出人民币每贬值 1%,主要国际工程公司净利润可增长 3.1%至 4.7%,国际工程企业或将迎来利好趋势。中工国际海外业务主要分布在“一带一路”沿线,同时,海外订单饱满,截至三季度末,在手合同余额达 89.0 亿美元,再加上股票期权激励计划授予登记顺利完成,业绩将持续增长可期。同时近期建议关注低估值的国际工程企业北方国际(000065)、中钢国际(000928)。
“PPP+: 大生态”题材备受关注,建议关注大生态个股动态:“PPP 政策利好民企趋势+建设美丽中国倡议”双重因素促使“PPP+大生态”题材温热不减。本周走势较好的岭南园林近两周动作频繁:1)连续两周项目中标金额达 22.9亿元;2)与达渡资产签署战略协议,全面扩充项目融资渠道;3)布局文旅产业的子公司恒润科技签单 4.7 亿元,签单潜力持续释放。再者,公司在手订单充足,“大生态+泛娱乐”布局合理,将助力业绩持续增高,建议持续关注。
投资建议:我们推荐中国建筑(601668)(订单饱满+基建业务增高+海外市场扩张)并建议近期关注中设集团(603018)、四川路桥(600039)、中工国际(002051)、北方国际(000065)、中钢国际(000928)、岭南园林(002717)、铁汉生态(300197)。
风险提示:政策落地不及预期、项目推进不及预期