行情回顾：本周电力板块下跌  0.30%，同期沪深  300  指数上涨  0.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中涨幅最大的是热电板块，上涨  1.72%；跌幅最大的是光伏板块，下跌  2.31%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周涨幅居前的公司是联美控股、华通热力、三峡水利；跌幅居前的公司是迪森股份、通宝能源、东方市场。
        煤炭库存制度指导意见及考核办法发布，平抑供需波动：12  月  7  日，国家发改委、能源局印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》及《煤炭最低库存和最高库存制度考核办法（试行）》的通知。通知规定，煤炭生产、经营企业存煤数量连续  3    天达不到对应的库存要求，路运直达电厂存煤连续  3    天、水陆联运的电厂存煤连续  7    天达不到对应的库存要求，认定为考核不达标。当价格上涨至红色区域时，可不考核生产和经营企业最低库存；当价格下跌至红色区域时，可不考核最高库存。
        燃煤耦合生物质发电技改试点启动：12  月  4  日，国家能源局、国家环保部联合印发《关于开展燃煤耦合生物质发电技改试点工作的通知》。试点内容包括：在十三个粮食主产省份，优先选取热电联产煤电机组，布局一批燃煤耦合农林废弃残余物发电技改项目；在  36  个重点城市地区，优先选取热电联产煤电机组，布局一批燃煤耦合污泥及垃圾发电技改项目。根据中国生物质能联盟发布的数据，截止至  2016  年底，全国已投产生物质发电装机容量1224.8万千瓦，年发电量634.1亿千瓦时，年上网电量542.8亿千瓦时。生物质发电并网装机容量约占总装机容量的  2.1%，约占总发电量  4.1%。
        投资建议：煤炭库存制度的指导意见及考核办法的发布，将对电与煤之间长期以来的博弈产生约束效力，可以在一定程度上平抑电煤供需的波动，以及其反映在电煤价格中的影响。此次燃煤耦合生物质发电技改试点工作的启动，标志着前期制定的发展规划终于得到落地执行，将给生物质发电产业注入新的活力。我们建议关注生物质发电行业龙头凯迪生态；业绩持续改善且存在重组预期的相关标的华能国际、上海电力、中国核电，以及同时受益电价上调、煤价企稳及来水回升的国投电力。
        风险提示：政策推进不及预期；煤炭价格大幅上升；降水量大幅减少。