板块回顾：业绩增速向好，18年基本面和估值仍有优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至11月底，食品饮料板块上涨40%，位列申万食品饮料板块第一位；估值方面，PE从30倍上升到33倍，PB从4.4倍上升到5.5倍；业绩方面，2017年前三季度食品饮料板块收入同比增长16.60%；净利润同比增长29.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受益于需求回暖和消费升级，居民需求逐渐释放，18年食品饮料板块的基本面和估值仍有优势。  
        白酒板块：行业景气度向好，优选稳健高端和弹性次高端。2017年前三季度，上市白酒企业营收同增29%；净利润同增46%。消费升级和民间消费崛起驱动此轮复苏，行业集中度加强。展望18年，高端白酒需求旺盛，茅台提价基础稳固，五粮液和国窖1573价格空间大，估值仍有上升空间；次高端产品性价比凸显，结构升级明显，建议向下寻找弹性品种。  
        食品板块：百花齐放，行业龙头优势凸显。乳制品：消费升级带动三四线城市需求爆发，传统渠道与电商下沉开启行业新周期。优质的龙头企业凭借品牌、产品和渠道优势，有望持续领先。调味品：受益于餐饮消费回暖，提价带来的结构升级，建议关注涪陵榨菜"传统榨菜结构升级+脆口系列放量"；安琪酵母"糖蜜成本受益+新建产能带动销量"。肉制品：成本端下降推动业绩释放，估值修复有空间。休闲食品：卤制品市场规模增速高，行业集中度有望大幅提升，建议关注绝味食品"客单价逐步提升+新门店增速快"；短保面包人均消费远低于国际水平，未来市场空间大，建议关注桃李面包"中央工厂+批发"模式提升规模效益，销售终端控制力强"。  
        投资建议：坚守一二线白酒龙头，把握优质大众品    
        白酒标的：贵州茅台、五粮液、洋河股份、水井坊、今世缘；大众品标的：伊利股份、涪陵榨菜、安琪酵母、双汇发展、绝味食品、桃李面包  
        风险提示    
        1）消费升级不及预期；2）宏观经济低迷。