本期内容提要:
        本周市场回顾：上周（12.04-12.08）沪深  300  上涨  0.13%，中证军工指数上涨  0.44%，跑赢市场  0.31  个百分点，位列申万  28  个一级行业中第  3  名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周中证军工  PE  在  88-92  区间内，较去年年末  120  高位约有  24%的回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在融资余额方面，根据  12  月  07  日数据，上周军工板块融资余额为  354.65  亿元，较前一周减少了  2.31  亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的  2.37%，军工融资余额占  A  股融资余额比例为  3.8723%，较前一周下降  0.0041  个百分点。
        本周行业热点：【国务院办公厅印发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》】新华社北京  12  月  4  日电  国务院办公厅日前印发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，对推动国防科技工业军民融合深度发展作出全面部署。
        【美韩“最大规模”空中军演  加剧半岛紧张对峙】美韩两国空军本月  4  日至  8  日在朝鲜半岛上空进行代号为“警或王牌”的联合空中演习。参演战机总数之多，规格之高，被韩媒称为美韩迄今为止“最大规模”空中演习。美军出动包括  B－1B  超音速战略轰炸机、F－22“猛禽”战机和  F－35“闪电”战机参演，这是第五代战斗机在亚太地区首次大规模投入联合军演。分析认为，美韩军演将加剧朝鲜半岛紧张对峙，为地区和平安全带来隐患。
        【北斗与  GPS  实现兼容互操作】中美双方近日签署《北斗与  GPS  信号兼容与互操作联合声明》，根据声明，两大卫星导航系统在国际电联框架下实现射频兼容，实现民用信号互操作，并将持续开展兼容与互操作合作。
        核心  观点  ：军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升，对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期，军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导，形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况，重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。
        风险因素  ：装备列装进度低于预期；军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期；板块盈利改善情况不及预期。