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食品饮料行业研究报告:中银国际-食品饮料行业周报:白酒如期反弹,18年春节值得期待-171211

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2017-12-11 14:32:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤玮亮
研报出处: 中银国际 研报页数: 14 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,803 KB 分享者: jac****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        需求强劲、预期乐观,白酒提价已成普遍现象,18  年春节值得期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18  年白酒收入有望保持较快增速,预计上市公司总体增长20%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)提价、高目标规划、季报开门红都可成为未来一个季度的股价催化剂。18  年高端、次高端、中低档均有机会,品牌突出的中低档酒上市公司可能提速。白酒重点看好山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台,食品股继续看好伊利股份和中炬高新。
        中银观点
        一周市场回顾-食品饮料出现反弹。上周食品饮料上涨1.3%,跑赢沪深300  指数,如期出现反弹,其中白酒(2.0%)和乳制品(1.7%)领涨。
        需求强劲、预期乐观,白酒提价已成普遍现象,18  年春节值得期待。18年白酒收入有望保持较快增速,预计上市公司总体增长20%以上。提价、高目标规划、季报开门红都可成为未来一个季度的股价催化剂。(1)提价已成普遍现象。近期茅台一批价回升至1,500  元以上,由于进销差价高达700  元,18  年1  季度提价概率高。茅台一批价处于高位,打开了其它白酒的上升空间,近期洋河、舍得、酒鬼、剑南春都发布了提价通知,预计其它品牌白酒将跟进提价。(2)12  月份白酒上市公司将陆续召开年度经销商大会,届时18  年收入目标规划将披露。强劲的基本面,再叠加地方政府换届完成第一年,预计白酒公司18  年规划将传递正面信息。(3)由于春节延后,白酒18  年1  季报开门红概率高。
        由于白酒复苏是逐级拉动,从高端传导至次高端,然后到中低档,考虑到17  年高端、次高端主力品种价格涨幅较大,18  年高端、次高端、中低档均有机会,品牌突出的中低档酒上市公司可能提速。白酒重点看好山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台。
        食品股继续看好伊利股份和中炬高新。伊利股份和中炬高新18  年业绩均有较高的弹性,随着近期股价的回调,估值吸引力增加。
        推荐组合:山西汾酒、顺鑫农业、中炬高新、伊利股份、五粮液、贵州茅台。
        行业重大数据变化
        生鲜乳11  月价格同比+0.9%;生猪12  月价格同比-13.7%,仔猪12  月价格同比-27.3%;猪粮比12  月同比-1.4。
        风险提示
        茅台放量导致价格下行、原料成本上涨幅度超预期。
        

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