市场行情回顾
        上周（12  月4  日～12  月8  日）农业指数（申万）、沪深300  指数和中小板综合指数分别上涨0.27%、0.13%和-1.18%，其中，农业指数（申万）跑赢沪深300  指数0.14  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今，农业行业在申万28  个行业中涨幅排名第22  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农业子板块中只有饲料板块表现较好，上涨1.14%，其他版块均出现不同程度的下跌。
        个股方面，上周上涨前三的公司有佳沃股份（15.68%）、牧原股份(12.75%)和益生股份(9.21%)。上周下跌前三的公司有天山生物（-8.70%）、吉林森工(-8.52%)和傲农生物(-7.99%)。
        行业动态数据
        （1）生猪：12  月8  日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为29.64  元/千克、15.03  元/千克和21.82  元/千克，猪粮比为8.12。生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1599.65  元/头和72.33  元/头；生猪养殖（自繁自养仔猪）出栏总成本和头均盈利分别为1430.60  元/头和241.86  元/头。
        （2）畜禽：12  月8  日山东父母代鸡苗价格为25  元/套；商品代鸡苗价格为3.6  元/羽；商品代鸭苗价格为3.6  元/只；全国白羽肉鸡平均价为7.21元/公斤；全国肉鸭及毛鸡养殖利润分别为0.55  及1.70  元/羽，商品代鸡苗相比上周大涨24.14%，肉鸭养殖利润迅速下降，毛鸡养殖继续加速盈利。
        （3）水产：海参、鲍鱼、扇贝及对虾的价格分别为140  元/千克、160  元/千克、7  元/千克和150  元/千克，均较12  月1  日持平。
        行业投资建议
        种子板块，重点推荐隆平高科。（1）隆两优和晶两优销售超预期，两系列17/2018  销量有望突破2400  万公斤，2017  年前三季度收入12.59  亿元，同比增长20.48%，净利润1.63  亿元，同比增长88.72%；（2）横向并购扩充品种多元化。公司3.8  亿元收购河北巡天51%股权，5.2  亿元收购三瑞农科49.5%股权，积极布局杂交谷物和食用向日葵种子领域；（3）海外并购拓展海外业务。公司拟4  亿美元参与巴西海外资产并购，迈开业务全球化第一步；（4）前三季度公司预收账款8.06  亿元，同比增长超过90%，为第四季度业绩增长打下扎实的基础。
        畜禽板块，重点推荐圣农发展。（1）公司是白羽鸡养殖一体化公司，食品质量安全放首位；（2）公司纵向整合基本完成，产品向终端客户逐步延伸，公司综合毛利率有进一步提升可能；（3）2018  年或将是畜禽行业比较好的一年，祖代鸡苗供给连续3  年低于80  万套，白羽鸡终端价格或将迎来上升趋势。
        养殖板块，重点推荐温氏股份。（1）环保提升行业估值。以前养殖行业由于猪价波动剧烈，生猪养殖行业门槛较低，行业估值难以提升，未来生猪养殖是高资金、高技术的行业，叠加环保政策有望持续，养殖行业估值将逐步提升；（2）未来公司生猪出栏将持续放量。预计2018～2020  年公司生猪出栏量为2300  万头、2700  万头和3000  万头，行业将呈现以量补价行情；（3）生猪养殖行业集中度较低。所有上市公司年出栏量不超过10%，可以预见未来5-10  年将呈现集中度提升过程，利好行业龙头企业，叠加养殖规模效应，养殖成本将逐步下降，竞争力进一步得到提升；（4）2018  年有通胀预期。
        风险提示：国家政策低于预期，食品安全突发事件，重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。