周报观点:仍推荐关注基本面向好、业绩稳定性高的钢铁板块
本周,钢铁板块下跌 5.11%,沪深 300 上涨 0.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周钢材库存下降幅度收窄,与我们前期对 12 月中期后库存上升的判断趋于一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)继续推荐钢铁板块,主要逻辑如下:1)吨钢利润仍处高位,钢企四季度盈利有保证;2)预计明年开春施工旺季钢材需求不差,今年下半年地产商拿地量较大且溢价率较低,判断明年地产投资不会太差;根据历史经验,换届当年和次一年基建投资往往稍高于其他年份,明年基建投资大概率仍维持高位;同时限产严格执行使得今年采暖季钢材库存低于往年,明年采暖季结束后、施工旺季到来时或出现钢材供不应求现象;3)预计后续钢材库存将出现上升趋势,需注意市场可能 对 此 作 出 过 度 反 应 , 近 期 仍 推 荐 关 注 南 方 钢 企 , 相 关 标 的 为*ST 华 菱(000932)、南钢股份(600282)、韶钢松山(000717)、新钢股份(600782)、三钢闽光(002110)。
行业、公司要闻:10 月份废钢出口环比下降 41.8%
1)2017 年 1-9 月,145 家重点民营钢铁企业实现销售收入 1.33 万亿元,同比增长 43.93%,实现利润 932 亿元,同比增加 645 亿元,大幅增长 225%;2)10月废钢出口 29.56 万吨,环比上月减少 41.82%。
价格:钢材现货涨幅收窄
现螺纹、热卷价格分别为 4779、4342 元/吨,周变动分别为 1.62%、1.14%;螺纹、热卷最新期货价格分别为 3895、3923 元/吨,周变动分别为-2.06%、-1.65%;现唐山 66%铁精粉价格 573 元/吨,周涨幅 2.08%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为 655、515 元/吨,周变动分别为-1.50%、-0.96%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为 20、9 美元/吨,周变动分别为 5.25%、-1.16%。山西二级冶金焦报 1700 元/吨,周环比持平。
利润:利润企稳
加权生铁和钢坯成本分别报 1958、2489 元/吨,周涨幅分别为 0.06%、1.42%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为 1405、1493、872、1054、802 元/吨,周变动分别为 28、11、3、13、-9 元/吨。
产销存:社会库存下降 2.50%
截至本周末,社会库存总计 762.55 万吨,周环比下跌 2.50%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为 390.74、167.94 万吨,周变动幅度分别为-3.00%、-2.30%。上周建筑用钢终端采购变动为 12.77 万吨,周变动-45.78 万吨。
风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。