核心观点
中标非洲某国海关管理信息系统项目5.5 亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布公告,2017 年11 月30 日,公司及控股子公司辰安信息与紫光软件正式签订了《海关管理信息系统项目合同》,合同总金额为8302.66 美元,约5.5 亿人民币,占公司2016年度营业收入的 100.68%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)合同履行期限为4 年,合同生效后将预付上市公司15%预付款,并按照验收情况支付进度款。本次合同服务于非洲地区某国海关管理信息系统项目。我们认为,这是继安哥拉项目中标后,公司在非洲地区的又一中标项目,反映区域市场的开拓力度与竞争实力。政策推动助力业务开展。
中标青岛市公共安全体系建设规划项目240 万。此项目建设将分析青岛市目前面临的公共安全风险以及风险承受能力、控制能力和突发事件应急准备能力,完善城市公共安全体系建设的工作方针,形成城市公共安全“风险一张图”系统,全方位可视化展示城市公共安全风险及应对能力。我们认为,该项目中标标志着公司进入到青岛市公共安全智慧城市项目的规划阶段,后期有望在青岛复制安徽合肥市的“城市生命线”业务,为公司城市安全板块业务的持续拓展打下良好的基础。
公共安全龙头企业,城市安全板块与海外公共安全板块发展潜力大。公司的业务包括:公共安全与应急板块、城市安全板块、海外公共安全板块。城市安全板块方面,合肥城市生命线项目中标二期9.25 亿,公司的物联网与大数据技术将支撑该项目顺利实施;未来有望异地复制;海外公共安全板块方面,公司已拿到了委内瑞拉、厄瓜多尔、安哥拉等国家级公共安全平台软件项目,目前在南美、非洲、东南亚均建立销售渠道,有望加速获取新增订单。
财务预测与投资建议
我们预测公司2017-2019 年每股收益分别为0.65、1.40、1.78(原预测:0.65,1.01、1.25),因5.5 亿项目中标,预期2018-2022 年完成项目,每年新增确认收入约1.8 亿,上调盈利预测。根据可比公司,给予2018 年的40 倍市盈率,对应目标价为56.00 元,相对现价有18%的空间,上调至买入评级。
风险提示
项目确认进度不达预期,海外项目存在政治风险,海外项目毛利率不达预期