观点摘要：
        最新公布数据显示，12  月份欧美主要经济体有望延续扩张态势，但通胀走势仍牛皮，市场对主要央行谨慎收紧政策预期较为一致，12  月FED  加息市场消化较为充分，投资者等待大事件指引。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得留意的是，特朗普税改、通俄门事件持续发酵或对美国乃至全球中短期经济、政策产生重要影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期看，市场关注特朗普税改是否年内落地。报告预计，12  月海外市场整体呈现区间震荡格局。
        美股短期仍存结构性行情。近期基本面整体稳健，FED  延续缓步收紧基调，短期缩表对市场影响有限。基于特朗普税改取得进展，特朗普团队推出折中税改方案可期，美股仍存结构性上行动能。
        美债偏空，但短期延续平坦化格局。基本面、宽松金融环境及特朗普税改支持FED  延续渐进式推动货币政策正常化，市场利率存在上行压力。但在特朗普税改落地及通胀显露加速迹象前，长端利率上行动力略显不足，短期美债收益率曲线延续平坦格局。12  月10  年期美债收益率在2.3-2.5%附近波动。
        美元呈现企稳迹象，但短期延续区间震荡行情。美国实际利率呈缓态势有望支撑美元中期慢牛，但短期实际利率仍处于低位。非美货币强劲，以及年底前特朗普税改落地仍存不确定性，美元多头情绪谨慎，12  月美元指数在92.5-95  附近波动。
        原油、商品短期呈现区间震荡上行格局。全球经济持续扩张，以及原油、商品供给侧冲击，原油、商品供需有所改善。投资者对特朗普税改落地及其在中长期效果偏乐观，有助于提振原油、商品价格。但原油供给端改善基础不扎实，中长期面临页岩油及新能源技术创新、应用，原油再度大幅上行阻力大。报告预计，12  月布伦特原油价格在55-65  美元附近波动。同时，中国房地产投资放缓风险或一定程度工业商品上行空间。