周报观点：18  年动力煤和炼焦煤长协基准价格与17  年持平
        本周，煤炭板块上涨1.78%，沪深300  下跌2.58%，白马股估值回调，市场情绪转向周期促煤炭板块上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前六大电厂日耗煤均值为65.07  万吨，周环比上涨0.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周六大电厂库存均值为19.2  天，周环比下降1.03%。目前全国钢厂焦化厂（110  家）炼焦煤库存、可用天数分别为836.8  万吨、16.67天，环比分别增1.81%、1.83%，同比分别增23.13%、21.06%。限产严格执行对炼焦煤需求压制较大，焦炭、焦煤后期看点或在冬储及高炉复产。2018  年度煤炭交易大会闭幕，动力煤和炼焦煤长协基准价格与17  年持平。根据发改委要求，中煤协将在12  月上旬前完成2018  年合同汇总工作，对此我们将继续跟踪。继续看好白马股回调下的周期板块机会，关注动力煤龙头企业如中国神华。
        行业、公司要闻：  11  月制造业PMI  为51.8%
        1）1-10  月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8  亿元，同比增长23.3%，增速比1-9  月份加快0.5  个百分点。其中煤炭开采和洗选业利润总额同比增长6.3  倍；2）中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组成的新公司-国家能源投资集团有限责任公司11  月28  日上午在北京正式成立。重组后公司的资产规模超过1.8  万亿元，是世界最大的煤炭生产、火力发电生产、可再生能源发电生产和最大煤制油、煤化工公司；3）环渤海动力煤价格指数与上期持平，结束了连续七期的下降局面，本期报收于576  元/吨；4）11  月份，制造业PMI  为51.8%，比上月上升0.2  个百分点，继续保持稳中有升的发展态势。
        价格：环渤海动力煤价格与上周持平
        环渤海动力煤5500K  报576  元/吨，与上周持平；山西优混5500K  报580  元/吨，与上周持平。柳林4  号焦精煤报830  元/吨，与上周持平；唐山二级冶金焦报1800  元/吨，周环比上涨5.88%。秦皇岛至广州运费报79.5  元/吨，周环比下降5.92%；秦皇岛至上海运费报54.5  元/吨，周环比下降3.54%。
        产销存：六大发电集团日耗煤周环比下降0.50%
        截至本周末，秦皇岛港动力煤库存报705  万吨，与上周持平。六大发电集团动力煤库存合计1241.64  万吨，周环比下降0.32%，同比上涨2.24%；六大发电集团日耗煤报65.87  万吨，周环比上涨0.70%，同比上涨9.78%。
        风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。