扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

轻工行业研究报告:西南证券-轻工行业2018年投资策略:造纸景气延续,家具静待工程业务爆发-171204

行业名称: 轻工行业 股票代码: 分享时间:2017-12-04 16:38:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡欣
研报出处: 西南证券 研报页数: 34 页 推荐评级:
研报大小: 2,367 KB 分享者: wi****i 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        核心观点
        轻工是兼具消费和周期两大不同逻辑的行业,以家具和造纸两个细分领域为代表,龙头个股在今年均有不错表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从16年开始,业绩成为推动股价最重要的影响因素,增长稳健、确定性强的公司成为稀缺标的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基于此,我们推荐标的主要基于两个方向:1)所处行业赛道好,成长性高的龙头;2)供需结构出现拐点,享受供给侧改革红利的标的。
        家具短期零售端承压,关注工程业务爆发机会。家具属地产后周期,短期内或受地产下行影响,估值承压,行业竞争加剧,龙头通过渠道和品类扩张提升市场份额的能力将充分发挥,中长期看定价权优势会更明显。同时受益房地产集中度提升和精装修趋势,工程业务有望迎来爆发,关注工程业务占比高的标的,推荐标的:【索菲亚】、【欧派家居】、【大亚圣象】、【帝王洁具】。
        造纸业绩领涨轻工板块,景气度或延续。受益于环保施压高污染小产能关停、新增产能审批严格,供给端产能释放有限,供需处于紧平衡状态。在原材料高位支撑下,各类纸品价格上涨,短期盈利达到高点,但从明年来看原材料价格大概率下行,吨纸盈利还有提升空间。在环保推动下行业竞争格局已经发生较大变化,行业集中度提升,龙头议价能力增强,行业估值有望修复。推荐标的:【太阳纸业】、【中顺洁柔】。
        包装看点在行业整合。纸价上涨虽短期影响包装厂盈利,但中长期看倒逼行业整合,成本端压力缓解后包装企业的盈利能力有望大幅增强。建议关注【合兴包装】、【裕同科技】。
        风险提示:产品终端销售不畅的风险;环保政策调控力度不及预期的风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com