市场回顾：本周沪深300  下跌2.58%，交通运输行业指数上涨0.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分行业中，航空板块下跌1.2%，铁路板块上涨0.33%，物流板块上涨0.55%，高速板块上涨0.66%，港口板块上涨0.17%，机场板块上涨0.03%，航运板块下跌1.2%，公交板块上涨0.94%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周涨幅居前的为，海峡股份（10.96%）、海南高速（10.91%），澳洋顺昌（9.97%）跌幅居前的为华北高速（-9.59%），春秋航空（-9.06%），山航B（-8.3%）。
        干散货航运：BDI  指数本周上涨11.52%达1626  点。12  月，18  年1  月FFA  市场隐含的远期BDI  数值分别为1588  点，1293  点。铁矿石港口库存上涨至1.41亿吨。本轮BDI  上涨主要受铁矿石补库存带动。受冬季限产影响，钢厂贸易商补库存过于保守，10  月份铁矿石进口环比下降22.7%。近期受黑色系价格上涨影响，贸易商情绪修复加大补库存力度，叠加北方港口和长江口压港严重，好旺角运价大涨本周运价有所反弹。19  年春节相比18  年延后19  天，直接导致今年四级度旺季推迟约19  天。12  月下旬旺季过后，BDI  仍有较大下行压力，但预计好于去年同期水平。。我们维持看好干散货航运未来四年边际改善，2018年干散货继续边际改善确定性极强，我们估算18  年即使老旧船0  拆解，运力增速仅有2.7%，18  年即使需求增速从17  年的3.8%回落，边际改善也能实现。18  年1  月-2  月淡季为绝佳的配置时机。2018  年新船订单大概率小幅回升，但由于主要公司资产负债表没有修复，新船订单不会放量。
        外贸集运：本周SCFI  环比上涨3.81%至732.04  点，主力航线上本周美西航线上涨7.29%，美东航上涨13.09%，欧线上集运淡季已经来临，圣诞节前运价仍有一定下行压力，预计节后1  月运价将反弹。国际班轮公司三季度业绩基本发布完毕，除马士基及中远海控以外，班轮公司三季度均实现了环比改善。市场过于关注马士基以及中远海控，以至于认为集运行业三季度转弱，alphaliner  统计的班轮公司三季度的平均营业利润率从二季度的2.8%上升至5.0%，去年同期为-7.8%。12  月2  日，特朗普的税改方案获得了美国参议院的通过，利好集运出口。11  月24  日，财政部发布消息称，我国将调整部分消费品进口关税，平均税率由17.3%降至7.7%，自12  月1  日开始实施，利好集运进口。克拉克森预测2018  年集运需求增长5.2%，运力增长4%，12  月淡季基本利空出尽，行业整体18  年大概率继续改善。
        油运市场：本周油运市场整体克拉克森VLCC  平均收益下降23%至14736  美元/天，仍在盈亏平衡点下方，苏伊士型持平，阿芙拉型上涨27%。油轮市场旺季不旺，仍在周期下行区间，明年二三季度或为短期底部。OPEC  与非OPEC  国家会议近期发表声明，将限产延续到2018  年底，利比亚尼日利亚也将加入限产，油运需求承压，预计明年拆解大幅上升
        风险提示：经济增速低于预期，班轮公司开启价格战