内容提要
        2017  年前三季度上市公司业绩增速仍旧维持较快增速，全部A  股前三季度业绩同比增长18.26%，比中报（16.37%）加快1.89  个百分点，明显超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小板前三季度利润同比增长23.27%，比中报增速（23.19%）提高0.08  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板前三季度同比增速仅有7.34%，比中报（6.17%）提高1.17  个百分点。
        我们认为影响四季度利润的主要变量均比三季度温和回落，预计单季净利润同比增长15-25%，全年A  股除金融两油同比增长30-35%，业绩增长速度较快，但2018年将难以维持今年的高速增长趋势。
        从中小板盈利预告情况来看，883  家可比上市公司预告全年盈利下限为2601.4  亿元，上限为3217.24  亿元，与2016  年相比增长区间【14.7%，41.85%】，均值为28.28%，比三季度业绩增速（23.27%）提高5.01  个百分点，预计全年业绩增速有望超过前三个季度表现。
        今年以来港资、证金公司、保险资金是市场增仓主力。港资机构在前三个季度市值增长2287.81  亿元，证金公司前三个季度累计资金流入1910.88  亿元；险资累计流入1727.28  亿元，依然是一股重要力量；汇金公司虽然持仓量较大，但换股并不频繁，对市场的影响力较小；社保、QFII、券商无论是存量还是增量都相对较小，不足以对市场趋势构成重大影响。从今年以来的数据来看，港资、证金公司对市场的影响力更大，他们的配置方向和投资思路值得关注。
        风险提示：宏观经济大幅下行，流动性收紧，市场利率持续上升，上市公司业绩变脸，机构大幅减仓。