投资要点
板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨0.62%,沪深300下跌2.58%,纺织服装板块跑赢大盘3.2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块上涨0.47%,SW服装家纺上涨0.71%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为24.5倍,SW纺织制造的PE为25.06倍,SW服装家纺的PE为24.28倍,沪深300的PE为13.75倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:ST中绒(+15.52%)、希努尔(+10.38%)、太平鸟(+10.27%)、浪莎股份(+9.16%)、欣龙控股(+7.38%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:水星家纺(-9.99%)、新野纺织(-6.35%)、嘉麟杰(-5.25%)、搜二特(-4.1%)、鹿港文化(-3.38%)。
行业重要新闻:1、1-10月我国规模以上纺服企业利润总额同比增长8.6%;2、中国消费者消费信心升至10年新高,倾向购买高价商品;3、前三季度晋江市服装鞋帽累积零售额达46.74亿;4、发改委发布10月份棉花相关情况;5、中消协双11调查:涨价后陈价、虚构原价等情况突出。
海外公司跟踪:1、CK、Tommy三季度国际业务维持强劲,PVH再次上调全年预期;2、SMCP三季度收入增长17.7%,Maje增速放缓至个位数;3、聚美优品撤销私有化,股价大涨。
公司重要公告:【商赢环球】起诉且峰黄金拖欠股东欠款;【华纺股份】非公开发行股份已完成;【上海三毛】第四次挂牌转让一条毛重庆100%股权;【鹿港文化】限制性股票激励计划解锁暨上市;【贵人鸟】非公开发行限售股上市流通;【健盛集团】收购俏尔婷婷接近完成;【天创时尚】实际控制人拟增持公司股份;【太平鸟】披露实际控制人增持股份进展;【ST中绒】披露重大资产重组进展;【孚日股份】实际控制人拟增持公司股份;【嘉兴丝绸】签订补偿协议书;上调年度业绩预告;【希努尔】投资设立全资子公司;【嘉麟杰】拟出售参股公司股权;【步森股份】终止实施募投项目;披露股东减持计划;拟设立供应链管理公司;【探路者】控股股东减持公司股份。
投资建议:今年以来消费品市场平稳增长,服装终端弱复苏,纺织服装板块估值(TTM)目前陈至25倍,低二近1年均值,且部分龙头估值跌至历史低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家,太平鸟。(2)同店增长良好,估值较低,多品牌开始贡献增量,未来有望实现较快增长的女装企业,歌力思;(3)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;(4)印染行业:供给侧改革的背景下,各地严查水污染,关注印染龙头企业在严控污染排放背景下的订单提升、盈利水平上升,推荐航民股仹。
风险提示:1、行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2、上市公司业绩下滑风险;3、服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。