投资策略  
        在经济增长压力增大、市场利率上升的基本面背景下，市场能见度短期有所下降，同时金融强监管的格局仍在持续，诸多不利因素下市场情绪波动增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持短期市场震荡走势的判断，但对中期走势仍然偏乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以大消费为代表的蓝筹股由于前期涨幅较大、年底绝对收益投资者兑现导致调整加剧，但考虑其业绩的稳健性和市场绝对占有率，在业绩主导的市场格局并没有发生扭转的背景下，仍具有确定性溢价。而小盘股下跌动能有所减弱，在利率高位和风险偏好被不确定性因素压制的情况下，风格转换还需等待，但其中一些业绩增长稳定，且估值合理的个股，也存在局部投资机会，。  
        市场在经历了前期收益的累积后或将有所盘整，短期市场能见度较差、投资者心态较为脆弱，且年底机构投资者对持仓的调整也加剧市场博弈，基金投资也需适时调整、保持一定的谨慎，可适当兑现重仓股集中度较高尤其是前期涨幅较大的基金，在风格上延续我们前期均衡配置的建议，但从稳健的角度出发，可适当进行结构的调整，在价值蓝筹风格基金的底仓配置延续的思路下，侧重大金融持仓的基金或者在蓝筹白马持股相对分散、擅长深度挖掘选股的基金产品，并搭配具备突出选股能力的成长风格基金。同时，在短期能见度不高的市场环境中，阿尔法策略的有效性进一步提升，基金经理的净选股能力具有更强的竞争力，能够穿越不同市场风格和周期的基金经理可作为关注重点。此外，适当搭配灵活型产品，有助于投资者分享市场波动过程中的部分机会，亦可提高组合对市场环境变化的适应性。  
        消费白马股展开调整，年初以来较大的涨幅存在技术调整的需求，临近年末，投资者获利了结压力显现，且机构抱团也加剧了调整幅度。考虑龙头白马股大多仍具有稳健和持股的业绩，在业绩主导的市场格局并没有发生扭转的背景下，仍具有确定性溢价，调整过后行情仍值得期待。在消费白马调整过程中，从短期性价比的考虑，无论是估值修复空间、还是利率上行的受益，大金融板块具备相对优势，可适当侧重。就成长来看还不具备风格切换的基础，但随着持续的调整、机构超配比例逐步下降，估值、成长更为匹配的投资标的也在不断增加，选股能力突出的成长风格基金可作为搭配。  
        其次，从业绩分解的角度来看，今年以来虽然风格配置带来一定的贡献，但在个股分化加剧的背景下，净选股能力贡献更高的收益，短期市场能见度进一步下降，阿尔法策略的有效性或进一步提升，业绩与估值匹配的个股更需深度挖掘，基金经理的净选股能力仍有较强的竞争力，能够穿越不同市场风格和周期的基金经理可作为关注重点。  
        最后，短期市场展开调整、投资主线把握难度提升，可适当搭配灵活型产品，优选操作灵活且投资管理能力突出的基金，有助于投资者借助优秀管理人的投资管理能力分享市场波动过程中的部分机会，亦可在一定程度提高组合对市场环境变化的适应性。当然，能够具有较为全面的能力圈、对市场变化有较快应变及把握的基金经理并不多见，从组合搭配的角度也需要控制此类产品的仓位。