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体育行业研究报告:光大证券-体育行业跨市场深度报告:广阔天地,大有作为-171129

行业名称: 体育行业 股票代码: 分享时间:2017-12-01 09:58:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶倩瑜
研报出处: 光大证券 研报页数: 48 页 推荐评级:
研报大小: 5,089 KB 分享者: win****lx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆我国体育产业增长的三大动力
        (1)国家政策对产业的助推;(2)消费升级带动的内需激增;(3)国民健康意识唤醒对市场的提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】体育产业的发展呈现出“成长快”、“空间大”两大特征:我国2016  年体育产业规模预估已超过2万亿,但是其年产业增加值GDP  占比仅为0.9%,与美国、韩国、法国等国家3%的水平差距甚远,发展空间仍然十分巨大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆资本市场对体育行业的投资选择愈加理性
        一级市场,我们认为风险资本转向偏好已经初具规模并且商业模式逐渐清晰的体育投资标的,对于具有更高风险的早期体育项目日趋谨慎;其中,电竞、健身、足球持续成为资本重点关注领域。
        二级市场,在经历过概念炒作、热点追逐的阶段之后,投资者对于体育产业的投资行为逐渐变得冷静,二级市场交易活动也趋于平稳,真正具有体育核心业务的优质公司开始受青睐。
        ◆“观赏性体育”和“参与性体育”的两条主线
        观赏性体育以职业赛事运营为核心,继而向赛事IP  及衍生品、赛场运营、俱乐部/球队、票务市场、体育营销、体育传媒等细分领域进一步延伸;参与性体育以大众体育运动为核心,在培训/健身、运动装备、运动消费品、运动场地、大众体育赛事等领域创造更多的大众消费场景。在成长能力方面,观赏性体育在未来十年拥有更快的增长速度。在观赏性体育产业链中,我们重点关注赛事运营、场馆建设、体育营销、俱乐部四个板块;在参与性体育产业链中,我们重点关注健身培训、大众赛事、运动装备三个领域。
        ◆“技术创新”和“商业模式创新”的两个视角
        在“技术创新”方面,我们重点关注四个领域:(1)智能运动装备:传统运动品牌与科技公司联手布局圈地;(2)智能场馆:各路产业基金追寻的新宠;(3)“体育+VR”:颠覆性的视觉变革创造出更多的体验场景和付费场景;(4)“体育+大数据”:催生出较多成熟的商业场景应用,在资本的逐步介入下有望快速爆发。在“商业模式创新”方面,考虑到体育产业是复合型行业,我们主要关注有能力沿着主营业务在产业链上进行纵向和横向拓展的企业。
        具有跟踪价值的公司:(1)赛事运营:中体产业(600158.SH)、力盛赛车(002858.SZ)、体育之窗(834358.OC)、博克森(832338.OC);(2)场馆建设:博德维(836646.OC)、约顿气膜(831527.OC);(3)俱乐部:同曦篮球(872371.OC);(4)健身、培训:中航时尚(835623.OC)、万国体育(837629.OC);(6)运动装备:中潜股份(300526.SZ)、金陵体育(300651.SZ)、舒华体育(839064.OC)、卡宾滑雪(838464.OC)。
        ◆风险因素。未来政策变动风险与市场处于早期的盈亏风险等。
        

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