概述:占比逐年提升,股份行中收领先
中间业务是指不构成商业银行表内资产、表内负债,形成银行非利息收入的业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对传统的息差而言资本占用更少,逐渐成为银行发力的重点之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)传统的利息收入相对应。手续费净收入占比自2013 年逐渐提高,2016 年全年与2012 年相比提升了4.1 个百分点。具体来看,股份制银行此前中收水平低于大行,自2013 年开始发力于中间业务,占比从2012 年的15%提高到20%,中收水平居前。
结构:银行卡、财富管理为中收主力
从结构来看,银行卡、财富管理收入处占比前列,分别为25%、29%(代理16%、理财13%)。银行卡是各家银行今年上半年发力的重点,上半年银行卡手续费收入占比提高3 个百分点。
银行卡业务:信用卡手续费主要由商户收单佣金与信用卡分期费用构成,后者可以近似看作信用卡利差,在银行卡手续费中占比高。收单业务受渠道竞争、政策影响下费率变化的影响。分期手续费主要受消费者使用规模及频率影响,即银行卡发卡量、信用卡透支额影响,本质上则是消费者的消费习惯。
理财、代理业务:理财业务手续费来自于银行理财手续费收入。代理业务收入主要来源于代理基金销售、代理保险等。两者都是银行提供资产管理服务而来的手续费,我们将其统一看作财富管理收入。两者均受资产管理规模影响。而理财规模受MPA 与同业理财监管影响增速明显放缓;代销业务受非银监管与渠道影响,规模也在放缓。另一影响因素费率则波动较大。
结算、清算业务:结算清算手续费是传统的中收业务,具体来看,国内结算类业务优惠减免力度逐步加大,个人人民币结算业务收入受影响;国际结算类业务受经济环境影响而波动。
托管业务:近年来托管资产规模保持高速增长,托管收入主要依靠规模经济效应,因此相对而言中大型银行更具有优势。托管业务面临业务种类和提供商的扩充,因此托管费率面临着激烈竞争。
担保承诺、投资银行业务:两者均属于对公业务,前者受政策影响,后者受债券一级市场的发行环境影响。
风险提示
经济超预期下行导致资产质量大幅恶化;政策出现重大变化。