一、事件概述
        近日，公司公告2017  年三季度业绩预告：预计2017  年1-9  月，实现归属于上市公司股东的净利润区间为51253.44  万元-56134.72  万元，同比增长5%-15%；2017年7-9  月，实现归属于上市公司股东的净利润区间为16039.69  万元-20645.14  万元，同比增长1%-30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        产品换型拖累前三季度业绩增长，期待Q4  及跨年增长
        1、公司前三季度业绩增长区间为5%-15%，业绩增速放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因在于：1）下游客户处在产品换型周期，订单增速不及预期；2）公司处在转型升级周期，新布局的大类产品研发支出等较多，利润增速放缓。
        2、近期及四季度公司主要客户OPPO、VIVO  的新产品相继发布，有望带动公司四季度业绩的增长。公司全面布局金属中框、陶瓷外观件等，手机外观件向金属中框的转型将带来附加值的提升；新能源产业及机器人产业的布局也有望带来新的增长机会，看好公司长期的业绩增长。
        全面布局外观件，稳固龙头地位
        1、随着无线充电技术的应用以及5G  通信技术的发展，智能手机外观件将迎来变革，手机背板外壳预计将从金属材质向非金属材质演变，金属中框+玻璃、陶瓷等有望成为新的行业趋势。公司紧抓行业趋势，积极进行金属中框产品的研发和布局，同时也积极向陶瓷外观件领域拓展。
        2、金属中框产品附加值更高，将为公司带来新的增长。在陶瓷外观件领域，公司先发优势明显。虽然终止与三环集团成立合资公司的计划，但是在技术方面依然与三环集团保持较为紧密的合作，并拟以2  亿元转债募集资金进行精密陶瓷外观件的开发。
        布局新能源汽车及机器人业务，带来新的增长机会
        1、公司积极进行新能源汽车产业的布局，先后设立昆山惠禾新能源，控股苏州科伦特70%股权及广东方振51%控股股权等涉足新能源汽车产业。长期看，新能源产业将为公司带来新的增长机会。
        2、2015  年，公司成立广东天机工业智能系统有限公司，致力于工业智能系统的开发；2017  年4  月，公告拟与安川合作成立合资公司广东天机机器人公司，致力于开发3C  制造六轴小型机器人。我们认为，公司是3C  制造领域领先企业，近年来不断加快自身产线的自动化改造和机器换人的步伐，对于3C  制造领域的自动化需求具有深刻的了解。安川是全球机器人四大品牌之一，在机器人领域具有较深厚的技术积淀。公司与安川的合作，有望引领国内3C  制造六轴小型机器人行业，同时也将为公司带来新的业绩增长点。
        三、盈利预测与投资建议
        预计公司  2017~2019  年EPS  分别为0.93、1.48  和1.88  元，当前股价对应的PE分别为37倍、23倍、18倍。考虑公司是手机外观件领域龙头，同时布局新能源汽车和机器人产业，业绩增长弹性大，给予公司2018年30~35倍PE，未来12个月合理估值44.40~51.80元，维持"强烈推荐"评级。  
        四、风险提示：    
        宏观经济持续下行；智能手机出货量不及预期；新技术创新及应用不及预期。