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研究报告:东兴证券-2017年9月投资数据点评:基建地产投资企稳-171019

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-21 10:37:42
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 272 KB 分享者: dem****010 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        2017  年1-9  月份,全国固定资产投资(不含农户)458478  亿元,同比增长7.5%,增速比1-8  月份回落0.3个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从环比速度看,9  月份比8  月份增长0.56%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        观点:
        9  月份,基建和地产投资增速均呈现企稳回升。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)99652  亿元,同比增长19.8%,增速与1-8  月份持平。前9  月,全国房地产开发投资80644  亿元,同比名义增长8.1%,增速比1-8  月份提高0.2  个百分点。虽然各地加强调控,但是另一方面各地也在加大租赁房等各类保障性住房的供给力度,未来地产投资增速呈现趋势线明显下滑的可能性不大。
        1.基建投资增速企稳
        分产业看,第一产业投资14973  亿元,同比增长11.8%,增速比1-8  月份回落0.4  个百分点;第二产业投资171787  亿元,增长2.6%,增速回落0.6  个百分点;第三产业投资271718  亿元,增长10.5%,增速回落0.1  个百分点。
        第二产业中,工业投资169526  亿元,同比增长3.3%,增速比1-8  月份回落0.5  个百分点。其中,采矿业投资6692  亿元,下降9.2%,降幅扩大2.2  个百分点;制造业投资140819  亿元,同比增长4.2%,增速回落0.3  个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资22014  亿元,增长1.7%,增速回落0.9  个百分点。
        第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)99652  亿元,同比增长19.8%,增速与1-8  月份持平。其中,水利管理业投资增长16.5%,增速回落1.1  个百分点;公共设施管理业投资增长23.7%,增速回落0.6  个百分点;道路运输业投资增长24.9%,增速提高0.8  个百分点;铁路运输业投资增长0.5%,增速回落3.7  个百分点。
        2.  土地供给增加  房地产投资难现趋势性回落
        今年各地在加大房地产调控采取限售限购的同时,也在加大房地产供给。从土地购置面积这个在一度程度上代表供给的指标来看,1-9  月份,房地产开发企业土地购置面积16733  万平方米,同比增长12.2%,增速比1-8  月份提高2.1  个百分点;土地成交价款8149  亿元,增长46.3%,增速提高3.6  个百分点。
        19  大会议上,习近平主席做的报告中提出要加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,让全体人民住有所居,预计未来房地产的供给仍将持续增加。
        3.  新开工投资小幅回升,资金到位情况继续改善
        从施工和新开工项目情况看,施工项目计划总投资1150242  亿元,同比增长18.1%,增速比1-8  月份回落  0.5个百分点;新开工项目计划总投资376347  亿元,增长2.4%,增速提高0.2  个百分点。
        从到位资金情况看,固定资产投资到位资金457007  亿元,同比增长3.3%,增速比1-8  月份提高0.5  个百分点。其中,国家预算资金增长9%,增速提高2.1  个百分点;国内贷款增长8.6%,增速提高0.9  个百分点;自筹资金增长0.1%,1-8  月份为下降0.9%;利用外资下降7.1%,降幅收窄2.9  个百分点;其他资金增长11.7%,增速回落2.3  个百分点。
        结论:
        19  大提出要加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,让全体人民住有所居,预计未来房地产的供给仍将持续增加。由于基建和房地产投资的基本平稳,需求端不会出现急剧下滑,货币政策预计将保持稳健。
    

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