◆公司2017年Q3单季净利8.42亿元，创上市以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Q3单季归母净利同比增长925%、环比增长27.76%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）EPS为0.19元/股左右，折合吨钢净利为272元/吨，创上市以来新高。前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为20.50亿元左右，同比增加约800%。
　　◆行业政策推动和公司优化产品结构双重因素使得业绩向好。2017年国家持续推进供给侧结构性改革，钢铁企业经营环境明显好转，钢材价格保持在较高水平。同时，公司持续优化“高效率生产、低成本智造”精品特钢体系，加强品种结构优化、发掘精益智造潜能，运营效率大幅提升，盈利同比大幅增加。两方面综合作用下，公司盈利维持在较高水平。
　　◆公司主要钢材品种的吨钢盈利水平维持高位。我们根据成本盈利模型测算的吨钢盈利情况显示，按照我们10月13日测算的不考虑库存变化的螺纹钢，热轧卷板利润达到了732元/吨和821元/吨，比上半年高景气度的6月份提高130元/吨和326元/吨。
　　◆完成定增发行，新材料、环保和智能制造三轮驱动，维持“增持”评级。公司为华东地区千万级钢铁产量的大型钢铁生产集团，主营螺纹钢和中厚板、棒线材等钢材品种。我们维持之前的判断，预计公司2017年Q4归母净利润将延续Q3的高水平，全年归母净利为26.7亿元，对应EPS为0.61元/股，PE为7.9倍，维持“增持”评级。
　　◆风险提示：（1）需求缩减导致钢价大幅波动的风险；（2）环保政策不及预期，钢铁去产能进程缓慢的风险；（3）公司经营不善的风险。（4）公司增发募投高效利用煤气发电项目有一定的跨行业经营风险。