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研究报告:天风证券-一周资金面及市场情绪监控:策略·上周股市流动性评级为C~资金观望情绪,MLF超量续作-171017

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-18 16:48:54
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,徐彪
研报出处: 天风证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 2,898 KB 分享者: sus****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周开始我们尝试对股市流动性进行评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然对流动性的绝对数难以具体衡量,但是通过与过去一年相比所处位置,我们可以大致做出相对判断。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下表选取关乎股市流动性的13个指标,强指标10分,ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分;弱指标减半,ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分120分,最低24分)。最终通过加权来获得综合评级。
        近两日市场出现一定程度回调,节前走势也维持震荡格局,部分原因或为重要节点上主力资金的观望情绪。行业分布上,以绝对值计,国庆之后大单卖出最大的是有色、计算机、化工、通信、汽车;下游消费类的家电、纺织服装以及军工、休闲服务、农业等压力较小。以流通市值作为标准,大单抛压相对较大的仍是有色,其他排在前面的还有通信、计算机、化工、汽车;大消费类的食品、家电以及医药、交运、金融压力较小。
        整体的流动性来看还是相对平稳。四季度第一周,MLF再度提前续作,上周央行进行了800亿逆回购操作,有3200亿逆回购到期,净回笼2400亿,同时,10月13日央行进行4980亿MLF操作,当日有840亿MLF到期,10月总计有4395亿MLF到期,MLF再度提前续作,央行维护市场流动性、平滑利率波动的决心再次彰显。具体到数据来看,长短端利率分化,SHIBOR(1天/7天/3个月)上周收于2.65%/3.17%/4.36%,下降0.74%/上升5.63BP/上升0.34BP;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.59%/3.03%,分别下降0.37%/0.17%;上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为3.50%/3.67%/3.67%,较前一周分别上升5.50/5.77/4.99BP,短期资金面稳定。主要的反映货币流动性的指标在上周也有不同程度回落。
        市场活跃度方面:关注节后成交量、两融等关键指标有一定回落。节后一周日均成交额为5172亿元(7-9月均数分别为4630、5101、5450),较9月有一定下降。另外今天市场出现缩量下跌的情况,全A成交额仅3891亿。另一方面,两融规模虽也止住继续上升趋势,截止上周五规模为9369.86亿。但是沪股通、深股通指标维持良好,上周合计流入96.21亿,高于前一周的55.83亿。其他我们重点关注的指标里,一级/一级半市场方面,IPO上周为49亿,7月以来基本稳定;10月截止15日股权融资规模256.13亿,其中首发43.68亿元,增发140.52亿元,相较于9月1018.23亿元的股权融资规模有所回落(首发186.38亿元,增发744.30亿元);上市公司并购重组方面截止20日计划上会6家,也有回落的迹象(9月上会16家);产业资本增减持方面,上周净减持6.21亿元;上周开放式基金分类股票投资比例小幅下降。  
        风险提示:货币政策意外收紧,市场风险偏好降低

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