去库存还是趋势？
        从今年2季度开始，工业产成品库存和  PMI  库存指数开始回落，关于去库存对经济的负面冲击讨论很多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为去库存对经济的拖累并没有预期中的悲观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面库存增速中枢下降是一个趋势，与工业、制造业占GDP  比重下降趋势相吻合。另一方面随着物流效率提高，企业为维持运营的安全库存降低。综合两个因素来看，“去库存”对经济负面冲击并没有那么悲观。
        经济数据：
        国内经济：
        9  月经济回暖。9  月外汇储备升至3.1085  万亿美元；全社会用电量累计同比6.9%；按美元计，  9  月进口同比增18.7%，中国9  月出口同比增8.1%；  9  月新增人民币贷款12,700  亿元，前值10,900  亿元；M2  同比增9.2%。
        国际经济：
        欧美CPI  略低于市场预期。美国9  月CPI  环比0.5%，预期0.6%；法国环比降0.2%，预期降0.1%；德国环比增0.1%，预期增0.1%。
        事件与政策：
        华北秋冬季节限产提前。本周华北部分省市开始实行限产。唐山市定决定对钢铁等重点工业企业错峰限产时间由2017  年11  月15  日提前至2017  年10  月12  日0  时。河南全省从本月15  日8  时起至25  日8  时河南全省熟料生产线统一错峰停窑10  天。石家庄市近日出台制定《重污染天气应对专项实施方案》。
        美联储公布纪要。北京时间本周四，美联储发布9  月会议纪要，在12月是否加息方面出现分歧，多数官员认为2017年再度加息是有保障的；少数官员希望推迟加息至通胀更高的时候。9  月公布的美国CPI  数据低于市场预期，许多官员担心低通胀不仅仅是暂时的。
        第四轮更新北美自贸协定谈判本周开启。本周，第四轮更新北美自贸协定谈判开启。美国政府提出要求，在北美自贸协定下销售的汽车，其中美国制造的零部件价值应占整车价值的一半。北美自贸协定谈判谈判的不确定性增加。
        重点行业跟踪：
    上游：CRB  现货指数继续回落，上游价格涨跌互现。
    中游：电厂耗煤量回落，钢价继续维持高位。
    下游：一二三线城市商品房成交面积大幅回落。