摘要
大国崛起在于产业崛起,产业崛起在于企业崛起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】站在当前时点,一方面,我们认为未来新兴产业的浪潮不可逆转,成长性公司有望不断站上潮头;另一方面,中国制造正在逐步由大变强,进口替代方兴未艾。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在当下这个时点,我们推出“大国崛起之进口替代”系列专题报告,既是对新兴产业及产业机会进行系统跟踪研究,更是对中国产业崛起之路径的一个梳理。
本篇报告,我们首先为广大投资者揭示面板显示产业的国产化之路,通过详细分析,我们可以得出以下结论:
整个面板制造产业国产化的趋势已经不可逆转,无论从出货量还是市场份额来看,中国的面板制造正走向世界,并逐渐成为全球的龙头老大;
但从产业环节来看,国产化取得显著进展的主要集中于中游制造环节,但议价能力相对较弱,而上游材料端目前基本被国外巨头垄断,国内厂商短期难以看到优势;
面板行业发展主要依托于消费电子,而国内巨大的消费市场为面板产业发展带来潜力,中国消费电子的规模未来数年依然有望保持10%左右的相对高速增长,并且随着应用领域向VR、可穿戴设备等领域发展,市场空间可观;
从产业发展来看,新一代显示技术OLED 性能几乎全方位优于LCD,当前显示面板正从LCD 液晶向OLED 曲面屏过渡,未来OLED 取代LCD 已经成为市场共识,国内京东方、深天马等面板厂商也积极在投建OLED 生产线,机构预计到2020 年,中国OLED 产能将达到全球28%的水平,成为世界第二。
因此,我们一方面看好未来面板行业国产化大势不可逆转;另一方面我们认为为未来面板的OLED 市场竞争中,中国厂商通过积极卡位也将逐渐取得优势。基于此,并且我们从产业链的角度,重点推荐国内厂商有优势的中游制造环节,建议关注:京东方A、深天马A、黑牛食品等。
此外可以关注部分上游细分领域,虽然当前市场份额为国外巨头所垄断,但未来在技术上有望取得突破的上市公司:1、玻璃基板厂商:东旭光电;2、偏光片生产国内龙头:三利谱;偏光片的两大核心膜原材料(PAC 膜和TAC 膜):新纶科技、皖维高新;3、彩色滤光片:东旭光电;4、背光模组:光学膜龙头:康得新;增亮膜:激智科技;5、靶材:江丰电子;6、液晶面板和OLED 面板产线检测设备国内龙头:精测电子。
风险提示:显示面板国产化进程不达预期、上市公司OLED 产业布局或者投产进度不达预期、海外巨头公司加入使得竞争格局加剧、新的革命性技术出现颠覆原有行业格局等风险。