市场概要：
        昨天，上证综指延续窄幅震荡，收盘小幅下跌0.36%，收报3378.47点，成交量明显放大；创业板指则表现萎靡，收盘大幅下跌2.25%，收报1882.69  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市合计成交5458  亿元，比前期有所放大，短期内调整可能持续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业板块多数收跌，银行与保险股逆市翻红，护盘作用显著。
        市场判断：
        从全球经济来看，美国经济进入良性增长，美联储认为，美国经济维持强势及劳动市场力道，联储需要持续缓步升息。因此，尽管基础货币于本月开始进入收缩，但随着货币乘数慢慢上升，整体货币没有收紧趋势，劳动力市场强劲，但已处于低位的失业率，下行速度将减慢并趋于稳定，通货膨胀上升动力不足，但已不会再下行，估计是阶段性启稳，明年会进入上升趋势。欧洲经济将进入缩表准备阶段，由于整体货币乘数的上升，全球货币流动性缩表初期不会明显下行，但随着缩表幅度的加大，未来可能会出现减少，并对市场产生影响，但目标仍是降低落后产能的杠杆，增加新兴产业的杠杆。中国经济改革目前处于一个比较合适的稳定环境里，在新兴产业进入加速发展阶段后，调整整体经济结构，加快产业结构升级或许将成为经济后续推进的重点。随着十九大的召开，国企改革将向纵深推进。
        从两条投资主线来看，一条是全球新兴产业的快速发展，另一条落后产能的淘汰和产业升级。以国企改革为重点的第二条投资主线，随着19  大召开后，政治环境和经济环境的进一步稳定和明确，各项改革政策或许会加快落地，尽管落后产能的淘汰过程会比较长，不过产业升级速度会加快。整体来看，新兴产业的投资弹性比较大，国企改革的短期投资弹性较小，但其中军队改革的投资弹性也会较大。从四季度的角度看，军工行业在前期经历了一轮下行后，随着军队经营的资产逐步剥离，科研院所改制的推进，资产证券化和国企改革力度加大，整体向下空间不大，上行空间打开。另外，从接下来的四季度看，BDI干散货海运指数持续上升，突破了1400  点左右的赢亏平衡位，接近1500  点，对于相对处于低位的海运行业，国企改革动力相对较大，随着行业的复苏，股价也存在一定的上行空间。
        从市场运行的角度看，在整个对账户执行穿透式监管的大环境下，市场整体将仍然呈现缓慢反弹的趋势。短期面临的小幅调整是对3400点的反复确认，随着调整过程中成交量的不断萎缩，反弹将重新持续。在金融股向上所打开的空间的基础上，各行业和板块仍然有轮动的机会。从上证综指来看，初步估计3500  点上方会是本轮反弹的高位，而成交量或将达到3500  亿元的规模。因此，在目前环境下，保持仓位仍然是安全的，接下来反弹的覆盖面将扩散到以国企改革为方向的，前期没有表现过的行业和个股。