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研究报告:天风证券-博时上证自然资源ETF投资价值分析:剩者为王-171016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-17 17:17:38
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴
研报出处: 天风证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 726 KB 分享者: jia****986 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        博时上证自然资源ETF  的跟踪标的为上证自然资源指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证自然资源指数(指数代码000068)简称上证资源,由沪市A  股中规模大、流动性好的50  只资源类公司股票组成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业特征:该基金中占比最大的行业为有色金属(54.87%),其次为煤炭(19.55%)及石油石化(16.43%),这个三个行业占比合计为90.85%。
        推荐逻辑:在周期性行业进入加速集中、经济转型的过程中,以及在供给侧改革、环保政策的刺激下,资源板块中的龙头股具有较好的投资价值。上证资源指数成分股为资源类行业中规模较大并且流动性较高的个股,与该投资逻辑相一致。
        (1)  盈利质量大幅好转:上证资源指数ROE(TTM)从2016  年四季度开始,呈现上升趋势,远超市场平均水平;利润增速上,上证资源指数自2016年四季度以来净利润迅速增长,增速高达150%。
        (2)  估值具有相对优势:上证资源指数中占比较高的有色金属及煤炭行业,其当前估值在历史上所处的分位数都低于50%,这两个行业当前估值均处于历史较低水平,相对绝大多数行业具有估值优势。
        (3)  二级市场开始认同:近一年以来,博时上证自然资源ETF  累计收益率为25.34%,高于沪深300  指数的14.85%。尤其是近一季以来,博时上证自然资源ETF  的收益率与沪深300  指数的差距愈加扩大。
        博时上证自然资源ETF  被动跟踪上证资源指数,跟踪误差低,能够使得投资者以较低的成本和风险享受资源行业上行带来的收益,对于希望投资于周期性行业的投资者来说,是较好的资产配置标的。
        风险提示:市场风险,行业风险,政策风险。
        

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