核心观点
        市场观点
        关注十九大维稳预期后市场的边际变化，存量博弈环境下四季度市场仍然可为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金利率或风险偏好的方向没有发生明显变化的情况，四季度价值主线下板块轮动的结构性行情有望延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议关注关注确定性溢价板块，包括相对性价比较高的消费白马及金融板块，以及供给收缩需求回暖的细分周期行业。
        中观数据跟踪
        上游，动力煤有所趋缓，焦煤持续上涨；原油价格有所下降；有色价格多数上涨，库存涨跌互现。
        中游，水泥价格持续上涨；螺纹钢价格有所下降，高炉开工率略有下降；发电耗煤量增速环比有所下降；化工原料价格多数开始走弱；波罗的海干散货指数持续上升，航空运输客运量上涨明显。
        下游，商品房销量保持弱势，一二三线商品房价格均有所下降；白酒一线酒类价格有所上涨；家用空调内销有所下降；医药中多数维生素价格上涨；汽车销量（包括新能源汽车）延续上涨之势；猪肉价格、白条鸡和鸡蛋价格有所下降。
        行业估值数据跟踪
        绝对估值偏低的有银行、房地产、建筑装饰、黑色金属、交通运输、非银金融；估值偏高的有计算机、国防军工、有色金属、电子元器件、通信。9月22日以来估值修复较多的是食品饮料、医药生物、汽车、家电。
        行业估值分化明显，传媒、餐饮旅游、房地产处于历史相对低位，通信、公用事业、家用电器、食品饮料处于历史相对高位。
        行业推荐
        结合市场风格、行业景气度和行业估值情况，我们推荐关注休闲服务（估值低位景气较高）、医药生物（相对估值比较低、盈利改善）、传媒（估值较低价值显现）、航运（需求持续回暖）、建材（水泥价格持续回升，受益供给侧改革）、大银行（息差降幅和不良贷款率放缓）、非银行金融（具有预期差）  。