本期内容提要:
农业板块跑赢大盘:农林牧渔指数本期上涨3.81%,同期沪深300 指数上涨2.20%,行业跑赢沪深300 指数1.61 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分子行业看,本期农业各版块全线上涨,其中农业综合板块单周大幅上涨5.92%,成为子行业中最大幅度上涨的板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业目前PE(TTM,整体法,剔除负值)是33 倍,相对沪深300 的估值溢价为129%。在农业的子板块中PE 最高的为林业的414 倍(上期409 倍),最低的为饲料和畜禽养殖板块的24 倍(上期分别为24 和23 倍)。本期农业各子板块的估值倍数环比均有所提升,其中农业综合版块单周增幅最高为5.92%,林业增幅最低为1.13%。
行业主要产品价格:本周农产品批发价格200 指数为97.91、菜篮子产品批发价格200 指数为97.33,环比分别上涨1.60%、1.88%。大宗粮食:本周小麦现货价格2492 元/吨,环比上涨0.40%;玉米现货价格1750 元/吨,环比下降0.84%;早籼稻价格2643 元/吨,环比持平。油脂油料:本周大豆现货均价3628 元/吨,环比下降0.03%;油菜籽4968 元/吨,环比持平;豆油6060 元/吨,环比下降0.95%。经济作物:本周棉花15987 元/吨,环比下降0.08%;白糖6500 元/吨,环比下降0.99%。畜禽养殖:本周生猪均价14.00 元/公斤,环比持平。水产养殖:本周海参124 元/公斤,环比持平。
行业投资机会:生猪养殖板块:受养殖规模化带来母猪生产效率及出栏生猪体重提高的影响,生猪有效供给正在逐步回升,目前仍处于猪周期下行阶段,但受环保政策以及猪肉进口放缓影响供给恢复较慢,猪周期跨度有望拉长,猪价下跌空间有限,市场预期偏悲观,建议关注估值处于相对低位并保持产能扩张进度的行业龙头企业,如牧原股份、温氏股份。饲料板块:受益于下游养殖规模扩张和饲料原料成本下行的双重利好,建议关注业绩高增长同时养殖一体化进展加快的龙头个股,重点推荐大北农、海大集团。种植板块:四季度农业政策频发,种植业和农垦板块成为政策相关的投资主题,重点推荐亚盛集团、北大荒。
风险因素:疫病风险;极端天气风险;农产品价格波动风险;农业政策变动风险。