投资要点
板块行情:上周,SW 纺织服装板块上涨2.39%,沪深300 上涨2.2%,纺织服装板块跑赢大盘0.19 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW 纺织制造板块上涨2.32%,SW 服装家纺上涨2.43%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)仍板块的估值水平看, 目前SW 纺织服装整体法(TTM, 剔除负值)计算的行业PE 为28.5 倍, SW 纺织制造的PE 为27.48 倍, SW 服装家纺的PE 为28.93 倍, 沪深300 的PE 为14.04 倍。SW 纺织服装的PE略低于近1 年均值。
公司行情:本周涨幅前5 的纺织服装板块公司分别为:拉夏贝尔(+61.08%)、中潜股份(+10.7%)、鹿渣文化(+9.74%)、浙江富润(+8.00%)、太平鸟(+7.76%);本周跌幅前5 的纺织服装板块公司分别为:天首发展(-4.20%)、森马服饰(-1.82%)、九牧王(-1.70%)、维科精华(-1.10%)、金鹰股份(-1.06%)。
行业重要新闻:1、2017 年前三孚度纺织行业经济运行稳中吐好;2、积极调整产业结构,中国纺织产业实现转型新升级;3、2017 纺织工业践行智能制造试点示范企业评审会举行;4、农业部:10 月中国棉花供需形势分析;5、中国纺织业“走出去”拓出新天地。
海外公司跟踪:1、LVMH 三孚度超预期,股价创新高;2、尼曼·马库斯百货继续录得巨亏,管理层释放正面信号;3、Levi Strauss & Co 三孚度收入增长7%,继续提速
公司重要公告:【海澜之家】受让英氏婴童用品有限公司44%股权;【天创时尚】披露收购小子科技的重组交易报告书(草案)修订稿;【歌力思】披露拟购买唐利国际控股有限公司资产评估报告;【美欣达】披露不子公司旺能环保的资产置换重组报告(修订稿);【星期六】投资1.53 亿元设立互联网小贷公司;【乔治白】购买控股子公司云南浩祥服饰有限公司少数股东权益;【万里马】预中标南都电网劳动防护用品采购项目;【本周三孚度报】;【本周业绩预告】。
投资建议:今年以来消费品市场平稳增长,服装终端弱复苏。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家,太平鸟。(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;(3)印染行业:供给侧改革的背景下,各地严查水污染,关注印染龙头企业在严控污染排放背景下的订单提升、盈利水平上升,推荐航民股份;(4)关注延江股份,下游纸尿裤行业受益于二胎政策需求增速较快,公司产销率高,未来2 年产能释放带来业绩提升。
风险提示:1.行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。