投资要点
        二级市场表现:近一个月以来汽车板块上涨4.0%，跑赢沪深300  指数1.8  个百分点（沪深300  上涨2.2%），兵中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨幅分别为+6.7%/+7.7%/+1.8%/-0.1%，乘用车和商用车涨幅居前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        9  月消费旺季到来，乘用车销量环比回升明显：9  月份乘用车销量环比回升明显，但是由于2016  年同期基数较高，同比增幅相比上个月略有降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分车型来看，乘用车中轿车同比增幅扩大，SUV  仍实现较快增长，客车、卡车同比实现正增长。乘用车自主品牌中吉利、广汽、上汽自主等表现强劲，长城本月销量表现也较为亮眼，豪华车整体表现大幅超越行业，奥迪品牌同比增幅亮眼达28.8%。终端优惠角度来看，9  月份部分低端畅销车型优惠幅度有所减少，主要车企库存当量无明显变化，显示终端小排量购车需求略有回暖。商用车方面，重卡景气度依然较高，淡季不淡。
        新能源乘用车、专用车增速快，商用车环比正增长：据中汽协统计，2017年9  月新能源汽车销售7.8  万辆，同比增加79.1%，环比增长15.6%。1-9  月，新能源汽车销售39.8  万辆，同比增长37.7%，增速相比前8月累计增速提高7.5  个百分点，乘用车专用车贡献主要增量。双积分政策不断刺激，合资企业不断寻找合作对象，全年新能源产销有望超70万辆预期。
        收入增幅持平，利润增速略降：2017  前8  月汽车行业收入/利润总额同比增长11.8%/11.7%，利润增幅略降。收入增速持平预计主要是由于三季度销量端有所回暖导致，而利润增幅略降，估计主要因为产品结构升级带来边际改善效应缩减，而终端优惠并无明显改善导致。
        盈利预测与投资建议：建议择优布局处于新品周期的乘用车企，强烈推荐上汽集团、广汽集团，推荐长城汽车；新能源汽车强烈推荐宇通客车（客车龙头企业市占率提升）；零部件看好高业绩确定性成长股和大众产业链：强烈推荐星宇股份（车灯产品升级+核心客户新品周期）、中鼎股份（国内非轮胎橡胶件龙头+海外并购扩张明显）、宁波华翔（最受益大众新周期的高端内饰龙头），推荐福耀玻璃（汽车玻璃龙头+进军海外市场）、宁波高发（受益自动变速箱升级+吉利产业链）。
        风险提示：新能源汽车推广不及预期；新车销售不及预期。