行情回顾：上周医药生物指数上涨  5.0%，跑赢沪深  300  指数  2.7  个百分点，在申万医药三级子行业中，所有板块均表现为上涨趋势，其中医疗器械板块涨幅最大为7.6%，化学原料药板块涨幅最小为1.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业政策：1）中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）核心内容包括改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展、加强药品医疗器械全生命周期管理、提升技术支撑能力五个方面。2）截至9  月底，全国所有公立医院已全部开展综合改革，逐步建立起维护公益性、调动积极性的公立医院运行新机制，缓解群众看病贵、看病难。3）上海市卫计委同市发改委、市财政局、市食药监局等部门形成了治理医药产品回扣“1+7”文件。4）四川医保目录调整方案落地，新增品种300  多个，36  种高价刚需药也可报销，与2016  年平均零售价相比，这36  种药品的价格平均降幅达到44%，最高达到70%。
        投资策略：2017  年1-8  月份医药制造业实现主营业务收入19449  亿（+11.7%）和利润2128  亿（+18.3%）。8  月份单月收入增速为+11.5%，利润增速为15.8%。我们认为：17  年医药工业迎新变化周期，估计17  年工业增速12%-13%。原因是：1）摒弃唯低价中标、2017  年为执行新标大年，处方药价格进入相对稳定期；2）创新药审批环境优化等。维持“强于大市”评级。策略：轻医重药、重配行业龙头，关注稀缺优质成长股。具体选股思路：1）一致性评价投资机会贯穿18  年全年，重点推荐自新华制药（000756）、上海医药（601607）；2）分级诊疗显效，基层市场快速放量，重点推荐华东医药（000963）、三诺生物（300298）；3）消费升级及不受医保控费影响，重点推荐片仔癀（600436）、长春高新（000661）；4）疫苗行业整顿后，企业盈利能力提升，为2017  年医药板块中业绩增速最快的子行业；随着药审加快，即将上市的重磅品种将轮番爆发。看好康泰生物（300601）、沃森生物（300142）等；5）医药行业进入新周期，推荐创新龙头，重点推荐恒瑞医药（600276）。
        风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。