行业表现
煤炭板块上周呈现走低后震荡盘整走势,煤炭指数全周收盘于3452.10 点,全周下跌2.42%,跑输沪深300 指数4.62 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司多数收跌,35 家上市公司中仅有6 家收涨,2 家收平,27 家收跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)*ST 黑化(600179)(15.15%)、*ST 煤气(000968)、(6.40%)两家涨幅居前;山西焦化(600740)(-11.26%)、开滦股份(600997)(-8.55%)、陕西煤业(601225)(-6.36%)、大同煤业(601001)(-5.21%)跌幅明显。
行业及上市公司动态
央企已完成煤炭去产能2388 万吨 累计重组煤炭产能1 亿吨
河南省今明两年压减煤炭产能3866 万吨
美锦能源拟收购针状焦生产企业股权
港口库存持续回升 环保限产令焦化企业开工回落
动力煤:周内环渤海动力煤指数平稳波动,港口主要煤种煤价小幅回升,国外主要港口动力煤报价整体下跌,均有接近3 美元左右的跌幅。下游用电需求依旧旺盛,煤耗仍处在高位,重点电厂库存下降。由于气候原因,港口阶段性封港导致港口煤炭库存回升,北方港口运往广州和上海的运费也有小幅回升。
焦煤焦炭:随着冬季寒冷天气的到来,雾霾等因素令环保压力加大,错峰生产限产力度加大,钢厂和焦企开工受限,焦炭价格开始回落。焦化企业开工率整体不振,开工率全部回落。
无烟煤:无烟煤主要品种价格周内持平,下游产品价格涨跌互现,尿素、水泥价格指数涨幅相对明显。
投资策略
秋冬雾霾季即将来临,环保检查力度加码,钢厂和焦化企业限产等错峰生产等措施将抑制煤焦价格走势。全国部分地区已经进入冬季采暖,全国降温天气令储煤加速,加上部分地区煤管票影响以及港口对汽运煤的限制,供给相对偏紧,动力煤价格预计仍将坚挺,优质动力煤企业四季度依然具有业绩想象空间。煤炭企业国企改革持续推进,未来国企改革相关概念股或再度受到市场热捧。煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会,个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险