投资要点
        事件：10  月12  日，中汽协数据披露，新能源汽车9  月产销分别完成7.7  万辆和7.8万辆，同比分别增长79.7%和79.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年1-9  月累计产销分别为42.4  万辆和39.8  万辆，比上年同期分别增长40.2%和37.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新能源乘用车产量符合预期，专用车放量或将持续：9  月，中汽协数据，新能源乘用车产量5.8  万辆，不上月基本持平，同比增长90.2%，不上个月相比，同比增速有所提升。商用车产量1.9  万辆，环比上涨43.1%，同比增长54.2%，环比和同比增速较上月的1.6%和22.7%都有大幅提升。新能源商用车中与用车产量大增，是本月数据一大亮点，四季度有望持续放量。据合格证口径，9  月与用车的产量为1.38  万，较8月0.63  万辆实现翻倍增长，1-9  月累计4.2  万辆，是16  年同期累计值的6  倍。新能车的整体产量基本符合预期。金九银十是车市旺季，在推荐目录以及免税目录的作用下，预计10  月产销量会继续上升，维持全年产销量65-70  万辆的预期。
        乘用车连续8  个月度环比增长，纯电动A00  级电动车仍是最大的市场：根据乘联会厂家数据，9  月我国新能源乘用车销量达到5.8  万辆，环比8  月增长10.4%，同比增长96%。1-9  月，我国新能源乘用车车累计销量同比增长49.1%，同时月销量保持持续向上的态势。纯电动车方面，  9  月销量45562  辆，同比增长97%，其中纯电动轿车销量38925  辆，同比增长74%。同时，9  月纯电动A00  级电动车销量占据整个纯电动车市场销量65%的份额，月销29449  辆。插电混动方面，  9  月销量12655  辆，同比增长70%，其中A  级车月销量11315  辆，同比增长185%，占插电混动89%；A  级和A00  级车型仍然是目前新能源车的主力车型。
        第九批目录发布，三元锂替代趋势确定：9  月30  日，工信部发布了2017  年第九批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共有251  款新能源车型进入本批目录。17  年1-9批推荐目录，累计共有2789  款车型入选，车型数较去年同期增长148%，包括乘用车324  款，客车1639  款，专用车826  款，分别占比12%、59%、30%。第九批推荐目录中，使用三元锂的乘用车共19  款，占比68%，前九批目录累计245  款乘用车车型使用三元锂，占比75.62%；累计有544  款专用车车型使用三元锂，占比65.86%。
        原材料价格持续攀升，行业景气度持续提升：据亚洲金属网数据，从年初起，电池级碳酸锂的价格持续上涨，10  月12  日，电池级碳酸锂中间价格17.1  万元/吨，较两日前上涨了8000  元/吨，较上月上涨了1.3  万元/吨，月涨幅达8.23%，较年初上涨36.9%；镍钴锰酸锂523  中间价格199  元/公斤，较三日前上涨了5  元/公斤，较上月上涨了8元/公斤，月涨幅达4.19%，比年初上涨32.7%；金属钴价格中间价为445  元/公斤，较上月上涨了5  元/公斤，月涨幅达1.14%，较年初上涨60.7%。碳酸锂供给端上游产能有待释放，供求关系依旧偏紧。
        投资建议：9  月新能源车产销量同比继续增长，总体不预期相符，预计10  月同比高增长维持，中长期继续重点推荐：资源龙头（赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业）；三元锂电及材料（科恒股份，杉杉股份，亿纬锂能，格林美，当升科技）。
        风险提示：双积分政策出现重大变劢；新能车汽车推广不及预期，其他突发性事件