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研究报告:东方证券-投资策略研究极简政经史(52):日本众议院选举拉开序幕,安倍政权接受考验-171012

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-12 14:01:19
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙金霞,薛俊
研报出处: 东方证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 429 KB 分享者: 李**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        由于安倍提前解散国会,日本众议院将于10  月22  日举行提前大选,执政5年之久的安倍将迎接二度担任首相以来的最大考验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日本政治版图正在经历全新洗牌,安倍一统江山的局面今年被彻底打破,但现在看来在野党仍然没有出现有实力阻击自民党〃公民党执政同盟的竞争者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        日本政坛中,过去自民党的老对手民主进步党颓势无可挽回,如今8  大主要政党形成三股势力角逐众议院议席,除了安倍领衔的自民党〃公明党联盟外,还有两大势力:
        其一是希望之党〃维新党。领导者小池百合子是今年的最大黑马,她领导的地方政党“都民第一会”  在今年东京都选举中大获全胜(拿下了79  个席位,而自民党只获得23  个席位)。由于其今年5  月退出自民党并组建新党——希望之党,势必将自民党议员的部分席位分流出去。
        其二是立宪民主党〃共产党〃社民党一派。领导者是过去日本民进党代理党首枝野幸男,他宣布组建“立宪民主党”,并整合日本左翼势力,与共产党和社民党形成合作。
        安倍与其他两大竞争对手的政见差异,主要在于两方面:
        一是在2019  年提高消费税(预计到10%),并调整用途,着重提高教育(例如幼儿教育无偿化)、社会福利等领域,而在野党反对近年内提高消费税。
        二是主张修宪,尤其是通过加强安保立法,加大对朝鲜的压力,而左翼在野党反对在国防领域修宪,并且反对前期通过的关联法案,如《自卫队法》、《周边事态法》等。
        安倍在这个时点宣布提前大选,一方面是躲避国会议员的问责,避免森友、加计学园事件等丑闻继续发酵,为自身开脱、延续政治生命。此前这一系列丑闻已经困扰安倍大半年,使其支持率一度跌至40%以下。另一方面也是看到8  月内阁重组以来支持率短期回升,改变了过去半年支持率大幅跳水的趋势,因此需要抓住这个最有利的时间点进行投票。但这种为了自身私利而解散国会的行为有滥权嫌疑,在国民中有较坏影响(参考特蕾莎〃梅在英国的类似做法,最终得票率低于预期)。
        从目前民调数据来看,安倍优势依然明显,各在野党没能组成统一战线,因此难以阻止安倍连任,但安倍的支持率也缩水明显,若大选后自民党〃公明党在国会的席位下降到三分之二以下,安倍的执政将受到制约,未来修宪、加强国防的计划恐将难以实现。
        安倍是日本央行黑田东彦长期坚定推动激进量化宽松的最大支持者,安倍2012  年上台以来,修改《日本银行法》,帮助黑田落实通货膨胀目标制度,设置2%通胀目标、实行负银行贴现率、促进日元贬值、购买大量日本国债并长期持有等措施,努力摆脱日本经济通缩,也曾一度提振日本经济。若安倍得以连任,将继续贯彻  “安倍经济学”,推动提升消费税、1  万亿日元经济刺激等推升通胀水平。而如果安倍无法连任,叠加美国等世界主要经济体进入加息周期,会对未来日本央行继续推行宽松政策带来更多压力。
        风险提示
        日本大选带来未来政策不确定性提高的风险。
        

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