本期内容提要
        新能源每周一议：这周我们选取新能源汽车领域一些政策的变化作为议题：
        1、缘由：最近大家对新能源汽车投资阶段关注度很高，同时有重要政策变化的动向：1）工信部：正式公布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）交通部：联合十三个部门共同发布《促进道路货运行业健康稳定发展行动计划（2017-2020  年）》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）福建：召开省政府常务会议，研究通过《关于加快全省新能源汽车推广应用促进产业发展的实施意见》。
        2、影响：  1）积分政策落地成为行业发展新动力！积分制2018  年开始实施，多处细节调整，与征求意见稿相比要求有所提高：考核企业范围有所扩大，正式稿对考核企业的要求由意见稿的生产量或进口量5  万辆以上提升标准至3  万辆以上；燃料电池乘用车积分计算规则更加细化，与燃料电池系统额定功率挂钩。我们预计积分制的推出将强化行业发展市场化因素，接力补贴政策成为发展新动力。  2）政策进一步利好物流电动化！交通部的政策多管齐下，利好电动物流车的推广：政策明确提出为新能源配送车辆提供通行便利，配合已有路权政策，电动物流车将充分发挥其优势；运营提升物流车使用效率，电动物流运营风已起，共享模式、租赁模式方兴未艾，通过运营模式的不断创新更易参与到智能运输、智慧物流体系。我们认为电动物流空间巨大，四季度确定性放量将拉动产业链向上发展。  3）福建省的政策表明了地方行业发展的强大基因！CATL、猛狮科技、星云股份等上市公司都在福建；尤其是CATL，它是代表行业发展的一个标杆企业；福建省政策的出台充分说明了地方的支持力度，也一定程度上代表了全国的方向！
        3、进一步的探讨：  1）积分制是否是北汽、众泰、江淮等国内主流新能源汽车生产厂家新的机会？对这些公司来说，短期内将呈现积分盈余的状态，这将为此类车企提供新的盈利点。同时外资车企合作进程加快。受积分制影响，在国内销售更多汽油车意味着需要配套更多的新能源积分，全球汽车产业龙头积极主动与产生多余积分的国内车厂合作，而合作将为国内车企引入国外车企的先进技术，利好产品品质的进一步发展。  2）目前是否还是电动物流车投资最好的时点？物流车电动化已经释放出强大的信号：京东已经承诺未来五年内将全部货车换成电动车、菜鸟网络推出ACE  计划——打造百万台新兴智慧物流汽车等等。但是实际的推广量目前仍有待明确，十月份的数据比较关键；往长远看，新商业模式的推广很重要，销量、利润需要在下游产生！  3）地方政策的支持是否需要减少影响？之前几年，地方政府的补贴造成了一定程度上的地方保护，大家对此有所抱怨！但地方政府还可以采取除了补贴之外的其他政策，也可以真正减少地方保护！比如，类似福建省这样的扶持重点企业的政策，有望使优势企业更好发展！  
        新能源汽车：观点：长期看行业发展模式越来越健康，产业链投资机会明显，将引领全球范围内新能源汽车行业的发展。在投资大方向上，我们看好乘用车、物流车的电动化，重点看好长期电动乘用车的发展。  动态：政策方面：1、工信部：正式公布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》。2、工信部：发布第9批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。3、交通部：联合十三个部门共同发布《促进道路货运行业健康稳定发展行动计划（2017-2020年）》。4、福建：召开省政府常务会议，研究通过《关于加快全省新能源汽车推广应用促进产业发展的实施意见》。5、山西：发布《新能源汽车营销补助资金管理办法》补充通知。  投资策略：我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年，将是行业新的起步；展望未来，未来一年半是行业最好的向上周期；未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期。我们建议从以下三个方面挖掘投资机会：1、特斯拉等主产业链核心标的：三花智控、宏发股份、长园集团等；2、产业链中壁垒高环节的公司：当升科技、杉杉股份、新纶科技、诺德股份、双杰电气、创新股份、胜利精密等；3、核心环节以及还可以做大的环节：猛狮科技、亿纬锂能、方正电机、骆驼股份、国轩高科、比亚迪、合康新能等。详细内容请关注我们近期发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一：磨合中蓄势，共振中成长》。  
        光伏：行业动态：1、国家能源局：10月13日完成光伏扶贫计划相关材料的补充上报工作。2、国土资源部：联合国务院扶贫办、国家能源局印发出台《关于支持光伏扶贫和规范光伏发电产业用地的意见》。投资策略：多晶硅环节供需情况好于预期，建议关注通威股份、特变电工等上游龙头公司；2017年是光伏新产品之年：继续看好技术变革环节，分布式是未来趋势；建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。详细内容请关注我们近期发布的报告《光伏行业系列报告之一：拥抱技术变革，迎接平价时代》。  
        风电：未来行业集中度提高，龙头现金流较其他新能源企业好，建议关注金风科技等龙头。  
        储能等其他环节：我们认为储能已到爆发的临界点，下半年订单将陆续落地，建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等储能项目储备较多公司；详细内容请关注我们近期发布的报告《储能系列报告之一：蓄势待发，能源革命》。
        重点公司公告：  1、【科恒股份】发布2017  年前三季度业绩预告，公司预计2017年前三季度实现盈利13,500  万-15,500  万，同比增长2211.38%-2553.81%。2、【猛狮科技】公司拟以自有资金人民币10,000万元在上海设立上海猛狮，开展新能源汽车整车技术开发及试制等业务。3、【亿纬锂能】公司以自有资金5,000万元人民币投资设立全资子公司亿纬锂电，投资完成后，公司将持有亿纬锂电100%的股权。4、【雄韬股份】公司拟出资不超过人民币  5  亿元设立全资子公司氢雄电池，拟出资不超过人民币  3  亿元设立全资子公司雄韬投资。5、【比亚迪】公司全资子公司比亚迪投资、控股子公司比亚迪汽车与华润深国投信托有限公司拟共同设立汕头市比亚迪云地投资合伙企业（有限合伙）。该投资基金规模为人民币465,010万元，其中深圳市比亚迪投资认缴出资人民币10万元，比亚迪汽车认缴出资人民币93,000万元。6、【中利集团】(信达关注)公司全资子公司腾晖光伏及江苏腾晖与相关政府及其指定方合计签订606.10MW  光伏农场扶贫项目  EPC  协议。7、【中环股份】公司全资子公司中环光伏拟投资建设"可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程四期改造项目"。建成后中环光伏太阳能级单晶硅材料一、二、三、四期及四期改造项目合计年产能约为23GW左右。8、【京运通】公司控股子公司锡林浩特京运通拟与四川省华蓥市南方送变电有限公司签订《京运通宝力格特高压外送30万千瓦风电项目建筑、安装工程总承包合同》，本合同总包价格为20.25亿元人民币。
        风险提示：政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。