市场回顾
        农业板块表现弱于大市，种植业上涨，表现一枝独秀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、本周，申万农业指数跌幅为1.07%，上证综指下跌0.1%，深成指上涨0.15%，农业板块表现弱于大市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、二级子行业中，绝大部分回调，唯有种植业上涨（0.26%），表现一枝独秀；3、前10  大涨幅个股分散于农产品加工、饲料、种业、畜禽养殖等多个子板块，板块投资机会不明显；前10  大跌幅个股集中禽养殖和转型题材股，转型题材股回调幅度较大。涨幅前3  名个股分别是安琪酵母、福成股份、绿庭投资，京津冀概念股受到市场关注。
        投资建议
        国庆期间畜禽价格下跌，季节性回落趋势比较明显。年底和来年1  季度是农业扶持政策出台的时间窗口，目前这一时间窗口已经比较临近。从价格趋势和政策主题来看，农业板块投资建议关注受益于政策主题的制种板块，此外建议关注受益于规模化水平提升的各子行业龙头公司。主要标的有登海种业、隆平高科、大北农。
        1、畜禽价格下跌，季节性回落趋势比较明显。我们认为畜禽价格回落趋势可能会延续至18  年中期，主要理由包括：第一、养殖户出栏策略灵活，17  年生猪出栏体重普遍回升。据我们统计，17  年1-8  月份，大型规模化企业生猪出栏体重提升了4-5%。
        预计到18  年，只要猪价在盈亏平衡点上方运行，养殖户会继续沿用提升出栏体重的策略，这对猪价形成压制。第二、到18年，环保政策对生猪及能繁母猪存栏恢复的压制作用可能会边际递减。17  年是环保大年，18  年环保政策对存栏恢复的压制作用可能不及17  年。
        2、玉米制种业有望景气触底，重点关注登海种业
        16/17  年，行业遭遇需求下降和产量大增的双重压力，种子终端价格下降，销量萎缩，行业景气明显下行。17/18  年，供求关系好转，市场压力减轻，种子价格有望获得支撑止跌企稳。需求方面，由于2017  年替代品花生、大豆等作物价格下跌导致种植比较效益下降，农户转向种植玉米的意愿在增强，预计2018  年玉米种植面积将增长，从而提振对种子的需求。综合考虑，认为行业景气触底的可能性较大，优势品种如登海605、隆平206  等有望重回增长通道。
        行业信息
        生猪：本周，辽宁产区生猪出场价为13.86  元/公斤，环比跌0.19元/公斤；自繁自养头猪盈利（上周）239.26  元，环比降15.26元。8  月末，全国生猪存栏量为35061  万头，环比降0.5%，同比降5.6%；能繁母猪存栏量为3522  万头，环比降0.9%，同比降4.7%。
        鸡：本周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格3.16  元/斤，环比跌0.33  元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗出厂价1.15元/羽，环比跌0.55  元/羽；肉鸡养殖单羽亏损2.96  元（上周）。
        饲料：据博亚和讯统计，肉鸡料均价（上周）2.79  元/公斤，环比持平；蛋鸡料价格（上周）2.48  元/公斤，环比涨0.02  元/公斤；育肥猪料价格（上周）2.68  元/公斤，环比涨0.01  元/公斤。
        水产品：本周，山东威海大宗批发市场海参价格124  元/公斤，环比持平；扇贝价格6  元/公斤，环比持平；对虾价格150  元/公斤，环比持平；鲍鱼价格14  元/公斤，环比涨10  元/公斤；上周，全国农贸批发市场鲤鱼价格12.62  元/公斤，环比跌0.03  元/公斤；鲢鱼价格9.32  元/公斤，环比涨0.07  元/公斤；草鱼价格14.99  元/公斤，环比跌0.23  元/公斤；鲫鱼价格17.8  元/公斤，环比涨0.02  元/公斤。
        糖、棉、玉米和豆粕：本周，南宁白糖现货价6600  元/吨，环比跌6  元/吨；中国328  级棉花价格15994  元/吨，环比涨22  元/吨；全国玉米收购均价1496  元/吨，环比跌6  元/吨；全国豆粕现货均价2935  元/吨，环比涨45  元/吨。
        风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期