核心观点
行情回顾:本周大盘继续调整走势,全周沪深300指数上涨0.17%,创业板指数下跌0.49%,纺织服装行业下跌0.59%,略逊沪深300和创业板指数走势,其中纺织制造和品牌服饰板块分别下跌0.90%和0.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,中小市值转型股和次新股涨幅靠前,我们覆盖的富安娜、探路者、歌力思和瑞贝卡等均有不错的收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海外要闻:(1)堡狮龙全年纯利仅500万港元。(2)弗雷泽百货中期亏损加剧。(3)Maje、Sandro母公司SMCP提交上市文件。(4)Next两个月内第二次上调业绩预期。
A股行业与公司重要信息:(1)储备棉轮出情况:9.18-9.22储备棉轮出轮出销售底价为14623元/吨(标准级价格)较上周价格下调207元/吨。(2)2017年8月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.9%。(3)2017年8月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长7.1%。(4)太平鸟:公司与阿里巴巴(中国)有限公司达成战略合作意向。(5)嘉欣丝绸:非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复;拟出资 5,000 万元设立全资子公司浙江嘉欣科技发展有限公司。(6)朗姿股份:,拟在全国银行间债券市场发行中期票据不超过人民币10亿元。(7)上海家化:接到公司控股股东家化集团的通知,获悉家化集团正在筹划重大事项,停牌不超过5个工作日。
本周建议板块组合:森马服饰、歌力思、海澜之家、跨境通。上周组合表现:森马服饰-3%、歌力思3%、海澜之家-1%和跨境通2%。
投资建议与投资标的
本周纺织服装行业指数跟随创业板出现一定的调整,前期表现活跃的部分次新股、中小市值转型股与白马股有所回调。近期以海澜之家与太平鸟为代表的本土品牌先后与阿里巴巴达成新零售战略合作协议,我们认为随着电商流量红利接近尾声,以阿里与京东为代表的电商巨头近几年不断拉拢品牌企业以巩固强化自身的流量资源优势,与平台明确战略合作的品牌服饰公司有望率先在线上获得资源倾斜,保障线上零售的快速增长;另一方面随着电商巨头直接介入品牌服饰零售,未来对品牌服饰线上线下零售模式的创新升级(品牌建设、大数据运用、消费者管理、黑科技运用等)有望从更高层面迅速提升行业的运营效率,并解决服装行业长期存在的痛点(消费者画像、流行趋势预判、供应链效率等),后续这些品牌与平台的互动值得重点跟踪。本周五财通证券获得IPO批文,板块中九牧王(通过子公司持6200万股)、维科精华(控股股东持9000万股)与嘉欣丝绸(通过天堂硅谷持1.65亿股)有望受益于财通证券上市带来的潜在的投资收益的增加。板块配置角度,考虑到行业的估值安全边际与景气度的回暖,我们认为纺织服装板块已经到了可以重点布局的时点,行业的选股思路:(1)快速成长、低PEG 的公司,较快的业绩增速+下半年的估值切换有望为股价打开空间,推荐跨境通(002640,买入)、歌力思(603808,买入)、南极电商(002127,增持),建议关注搜于特(002503,未评级)。(2)总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司,推荐七匹狼(002029,买入)、九牧王(601566,买入)、富安娜(002327,买入)。(3)主业稳健、低PE、高预期分红收益率,未来受益于行业集中度提升的蓝筹,推荐海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)。(4)消费升级过程中相对稀缺的优质供应商,关注鲁泰A(000726,增持)、伟星股份(002003,增持)、孚日股份(002083,买入)、华孚色纺(002042,未评级)、百隆东方(601339,增持)等。(5)次新股中建议关注质地不错、积极践行多品牌集团化战略的太平鸟(603877,增持)、安正时尚(603839,未评级)、汇洁股份(002763,买入)等。
风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。