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建筑建材行业研究报告:中债资信-建筑财务宝典系列五(进阶篇):“见微知著”~建筑财务分析体系的全构建-170923

行业名称: 建筑建材行业 股票代码: 分享时间:2017-09-23 10:20:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘荆璞,白洁
研报出处: 中债资信 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,593 KB 分享者: d****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        作为债券市场主力之一,建筑企业发债企业数量较多(200余家),存续规模近5,000亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为国民经济基础行业,又与日常生活息息相关,建筑行业特点大家早已熟知,但长久以来,我们都忽视了发债体量如此庞大的行业所潜在的信用风险,直到2016年中城建、2017年五洋建设两起违约接连打破行业"信仰",也为我们对建筑企业信用风险的重视程度敲响了警钟,因此,如何透彻的分析建筑企业运行质量及风险识别显得尤为重要,对其财务指标分析体系的构建是最重要也是最关键的一环。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        中债资信结合建筑行业特点与评级方法模型,对建筑企业财务指标的分析体系进行了梳理与优化,主要可以分为以下几个层面。  
        运营能力、盈利能力和获现能力是建筑企业业务循环和持续发展的关键;由于建筑企业高杠杆运营的特征,其杠杆水平和偿债能力是判断其运营是否稳健/激进、是否可以按期偿还债务的重要指标;而成长能力是衡量建筑企业未来业绩优良与否与企业成长力高低的关键要素;调整因素项则是由一些或有事项构成,在特定情况下,这些或有事项或对建筑企业的持续运营产生决定性影响。下面我们将针对这7类财务分析指标进行一一破解,而每一类指标都有其相应的核心细分指标及调整(辅助)细分指标。  

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