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研究报告:中银国际-中报业绩分析《行业比较·公司业绩·05》:创业板内生增速回升,中市值盈利能力最好-170904

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-06 10:21:28
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈乐天
研报出处: 中银国际 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 642 KB 分享者: qua****nky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        各板块2  季度增速均有所回落;创业板内生增速回升,中市值公司盈利能力最好且增速回升;行业层面:周期绝对增速高,成长回升幅度大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        各板块2  季度增速均有所回落,创业板下滑幅度最小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至8  月31  日,中报已披露完。主板(非金融)、中小板(非金融)和创业板(除温氏、乐视)中报营收增速分别为23%、27%和40%;净利润增速分别为37.5%、24.9%和25.1%;Q2  单季的营收增速分别为21%、29%和40%;净利润增速分别为24.8%、24.1%和22.8%,Q2  净利润增速分别较Q1  回落31pcts、5.1  pcts  和2.7  pcts。可见,主板整体增速放缓,创业板Q2  业绩下滑幅小。
        创业板内部分析:内生增速回升,中市值公司盈利能力最好且增速回升。与中报预报分析结果一致,创业板17  年中报内生增速17%,高于16  年的11%和15  年的15%。创业板中市值公司(50-300  亿)数量占比不到一半,利润贡献达四分之三,ROE  水平也较高,且盈利增速在回升:100-300亿公司中报增速33%,大于Q1  的24%;50-100  亿公司中报增速29%,大于Q1  的28%和2016  年报的25%。
        周期行业:绝对增速高,相对增速回落。煤炭、建材、机械、有色、化工、钢铁和石油石化Q2  的净利润增速分别为260%、83%、75%、65%、53%、50%和-2%,Q2  较Q1  变化的幅度分别为-260pcts、-243  pcts、+24  pcts、-135  pcts、-48  pcts、-356  pcts  和-464  pcts。
        消费行业:餐饮旅游、家电等增速较高,汽车、商贸零售增速有明显下滑。餐饮旅游、家电、纺织服装、食品饮料、医药、商贸零售和农业Q2  的净利润增速分别为41%、32%、27%、22%、20%、10%和-49%,Q2较Q1  变化的幅度分别为+45  pcts、+18  pcts、+37  pcts、+3  pcts、+6  pcts、-20pcts  和-46  pcts。。
        金融行业:证券和保险增速均回落,银行小幅提升。证券(二级)、保险(二级)和银行Q2  的净利润增速分别为-20%、7%和7%,Q2  较Q1  变化的幅度分别为-27  pcts、-9  pcts  和+4  pcts。
        成长行业:业绩趋稳回升,已具备配置价值。电子、通信、计算机和传媒Q2  的净利润增速分别为62%、29%、11%和7%,Q2  较Q1  变化的幅度分别为+11  pcts、+28  pcts、+67  pcts  和-23  pcts。
        

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