扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:华泰期货-农产品日报:棉纱今日上市-170818

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-18 13:04:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮,范红军,黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,723 KB 分享者: qin****un 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        市场分析与交易建议
        白糖:原糖尾盘拉升  国内维持强势
        昨日原糖尾盘拉升,因天气预报显示巴西中南部种植区有雨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及13.37  美分每磅,最低跌到12.92  美分每磅,最终收盘价格上涨3.09%,报收在13.34  美分每磅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)法国兴业银行商品部董事Michael  McDougall  称,近月合约尾盘上涨,因回补空头和最大的两个种植地区天气恶劣。McDougall  补充成,有报道称印度季风雨减少且巴西出现一些洪水,可能令收割放缓;相对地,昨日国内白糖则维持强势。我们认为,随着白糖价值的逐步体现,国内糖价蓄势待发,对于中短期投资者可以等待逢低买入1801  合约。而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套;目前9-1  价差在平水附近波动,而在巨大内外价差以及仓单的压力下,我们认为1709  难以长期维持挺价,因而可以建立1709-1801  月差反套;而在10  月以后,我们可以择机进行买1801  空1805  合约套利。对于现货商则可以在短期进行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作;而长期来说,投资者可以在后期买入17/18  榨季合约或者虚值看涨期权,届时我们也将着重对此进行分析。
        棉花:美棉底部震荡,棉纱今日上市
        ICE  棉花期货昨日维持底部震荡,因市场正逐步消化美国农业部上周公布的利空供需数据。主力ICE12  月期棉涨0.02  美分/磅,报每磅66.84  美分。美国农业部周四公布的出口销售报告显示,8  月10  日止当周,美国2017-18  年度棉花出口销售净增18.67  万包。当周,美国2018-19  年棉花出口销售净增6.6  万包。;国内方面,郑棉则受到商品大涨气氛影响,独自反弹,最终主力1801  合约收盘报15230元/吨,涨85  元/吨。储备棉轮出方面,本周第4  日轮出29561  吨,实际成交27020吨,成交率91.41%,成交均价跌25  元/吨至14054  元/吨,8  月17  日计划轮出量在2.95  万吨,其中新疆棉0.6  万吨。现货价格稳中有涨,CC  Index  3128B  报15895元/吨,较前一交易日上涨12  元/吨。下游纱线持稳,32  支普梳纱线价格指数23005元/吨,40  支精梳纱线价格指数26590  元/吨。总之,短期郑棉受到美棉走弱影响而偏弱,中后期看涨不变,投资者则可以等待美棉企稳后逐步逢低买入。另外今日棉纱期货上市,对于企业来说短期存在套保的机会,值得关注。
        豆菜粕:出口强劲美豆收涨
        CBOT  大豆周四上涨,主力11  月合约收盘报933.6  美分/蒲。美豆出口强劲提振豆价,USDA  过去24  小时宣布对华销售16.5  万吨大豆,中国需求旺盛。USDA昨日公布周度出口销售报告,截至8  月10  日一周美国2016/17  年度大豆出口销售净增45.32  万吨,远高于一周前及四周均值,2017/18  年度大豆出口销售净增90万吨。天气方面,未来受干旱影响的大豆主产区降雨偏少,目前仍处在大豆关键生长期,下周一开始Profarmer  将展开为期一周的田间巡查,当前市场集中交易的重点仍然是天气及其影响下的单产。8  月USDA  超预期预估的49.4  蒲/英亩单产,暂时价格还将保持弱势,未来如果单产进一步调高则价格可能继续下跌。国内方面,庞大大豆进口和豆粕供给正在逐渐消化,未来供需有望好转。7  月进口大豆1008万吨,8月起进口量将有所下降,上周港口和油厂大豆库存均小幅回落。上周开机率增至54.18%,下游日均成交量略有好转为16.78万吨,油厂豆粕库存也连续两周下降,截至8月13日一周油厂豆粕库存由116.69万吨降至109.8万吨。昨日豆粕成交放量51.81万吨,成交均价2774(+2),远期基差吸引成交,目前9月以后豆粕基差报价在50-140。未来豆粕单边跟随美豆暂时难以摆脱颓势,但国内供需改善将有助于基差持稳甚至走强。
        油脂:油脂暂时震荡
        美盘昨日上涨,近期下跌较多出现反弹,中国,中西部地区仍将有有利降雨,天气也掀不起波澜。马棕油昨日上行,7月产量环比增20%,库存也是回升到178万吨水平。6月底期末库存152万吨。印度增加进口关税,关注马盘能否继续冲高。国内棕油库存降至30万吨以内,豆油库存维持140万吨。本周油厂开机率再次提高,现货上压力仍存。昨日油脂震荡。基本面变化不大,棕油九月定船较多,基差走弱,但货权仍集中,后期随着进口到港增多库存回升,对远月有压力。马盘近期随着出口走强止跌回升,产量上也面临较大不确定性。短期因美豆天气预期比之前要好,预计价格还有下跌。前期菜油强势,基本面上在油脂中乃至整个农产品中都相对好,在板块处于价值洼地时容易受资金青睐,预计调整后仍将偏强,套利上因后期到港主要影响远月,九月前棕油库存恢复有限,正套继续持有。近期商品又有回暖,油脂仅震荡,表现偏弱,单边上短期还是有反弹可能。
        玉米及淀粉:期价震荡上涨
        国内玉米现货价格整体稳中偏弱,华北地区部分地区继续小幅下调,其他地区持稳,淀粉现货价格继续上涨,多地深加工企业上调报价20-50元不等。玉米与淀粉期价整体震荡上涨,1月合约持仓均有明显增加。市场消息方面,天下粮仓重点跟踪的29家玉米深加工企业+港口淀粉库存从上周的29.1万吨下降至24.99万吨;分贷分还拍卖计划交易2013年临储玉米505987吨,实际成交15000吨,成交均价1250元;中储粮包干销售计划交易2014年临储玉米304083吨,实际成交123811吨,成交均价1420元。分析市场可以看出,对于玉米而言,短期对新作产量前景的担忧继续支撑玉米期价,但新旧作价差的快速扩大,或导致参拍临储玉米转做库存有利可图,再加上玉米远月期价对应的产区和南方销区玉米现货价格已然高企,不利于新作玉米的实际需求与补库需求,因此,我们继续维持看空判断;对于淀粉而言,考虑到玉米期价有可能继续上涨,且淀粉供需改善或将延后,短期淀粉-玉米价差或有望可能继续扩大,但预计扩大空间或有限。在这种情况下,我们建议投资者离场观望为宜,等待后期做空机会,玉米1月合约1756元/淀粉1月合约2055上方可以考虑轻仓试空,以今年3月高点即玉米1月1795元/淀粉1月2141元作为止损。
        鸡蛋:现货价格涨势趋缓
        芝华数据显示,全国鸡蛋价格涨势趋缓,局部地区出现回落,其中主产区均价上涨0.04元/斤,主销区均价上涨0.10元/斤,贸易监控显示,贸易商收货较难,走货较快,贸易状况整体较前一日明显恶化,贸易商库存偏低,较前一日变动不大,贸易商看涨预期减弱,其中中南地区看涨预期强烈。鸡蛋期价大幅下跌,以收盘价计,1月合约下跌31元,5月合约下跌12元,9月合约下跌125元。分析市场可以看出,近期近月期价升水继续收窄,考虑到目前整体市场氛围较为乐观,现货价格上涨持久且涨幅超过市场预期,鸡蛋9月期价不排除继续上涨的可能性,当然,考虑到今年特别是6月以来鸡蛋现货价格大幅波动的情况,前期现货批发市场了解到部分贸易商冷库库存可能在8月中下旬投放市场。因此,我们建议投资者谨慎操作为宜,9月合约多单可以考虑逐步离场,建议重点关注现货价格走势。
        生猪:猪价上涨区域扩大,以稳为主
        猪易网数据显示,昨日全国外三元均价14.47元/公斤,上涨0.04元/公斤。黑吉上涨0.05元/斤,主流价7-7.35。辽宁6.8-7.25。华北地区北京上涨0.1元/斤,均价7-7.2。河北上涨0.1元/斤,均价6.9-7.4。山西6.9-7.25,天津6.9-7.2。华东地区上海7.3-7.8,山东6.8-7.15,安徽7.1-7.55,上涨0.1元/斤,浙江7.4-7.9,上涨0.05元/斤。7.05-7.6,福建7.5-7.8。华中地区主流价7-7.5,湖北、河南上涨0.05元/斤。华南地区广东7.2-7.6,上涨0.1元/斤,广西7.1-7.4,海南7-7.3。西南西北上涨0.05-0.1元/斤。整体来看,猪价稳中有涨,且全国大范围都有涨幅,受近期降雨照顾,且北方天气转凉,利好猪价,但空间有限。市场上牛猪依然不受待见,提醒大家安排好出栏计划。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com